币圈界报道：

比特币步入复苏通道，迈克尔·萨耶罗预测两年牛市周期开启

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗指出，比特币已摆脱持续约一年的下行趋势，当前正处于阶段性反弹阶段，并预计未来两到三年将进入新一轮牛市。该判断基于价格走势回暖及市场主导地位的显著提升。

市场主导权稳步上升，机构参与度持续攀升

萨耶罗强调，比特币的市场主导份额已逼近67%，反映出其在加密资产生态中的核心地位不断巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金规模达63亿美元，成为机构投资者重新配置资产的重要信号。

银行体系开始将比特币纳入金融服务框架，进一步拓宽了市场参与边界。萨耶罗将其归结为“买方力量扩张、机构需求回归”的关键转折点。目前比特币已从200周均线附近完成技术性反弹，结合市场主导力增强、资本流入加速以及金融机构采纳率提高等多重指标，表明一轮多年期牛市或已启动。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，监管环境变动与宏观经济波动仍构成潜在风险因素。本次会议还重点讨论了公司比特币储备规模扩大、新型数字信贷产品布局及整体财务健康状况。

金融创新与结构性需求共同推动牛市预期

萨耶罗认为，数字信贷工具与银行借贷机制将成为吸收新增区块奖励供应的关键渠道，有助于缓解供应压力并支撑价格稳定。同时，交易所产品演进、企业现金储备配置以及金融机构广泛介入，正在构建更高效的资本进入路径。

他进一步指出，全球货币宽松趋势、机构投资意愿升温、资产代币化进程加快，以及即将到来的2028年比特币减半事件，均为长期需求增长提供坚实基础。代币化技术有望实现跨时区、全天候的流动性交易，推动比特币在抵押品、股权凭证和信贷支持等领域实现深度应用。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大的比特币”——通过发行可融资的信用产品持续增持比特币。公司目标是在七年周期内使每股比特币持有量翻倍。在保障未来债务偿付能力的同时，将持续推进比特币收购计划。

萨耶罗展望，随着金融基础设施迭代，比特币的角色将超越支付功能，在全球范围内的资产担保、资本配置和金融衍生品中扮演更核心角色。

财务表现强劲，高层人事调整同步推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格上扬影响，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，比特币涨幅为43%。截至10月底，总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金资产，以确保未来数年利息与股息支付的充足覆盖。

本季度融资总额达54亿美元，全年累计融资额已达212亿美元。公司数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。其推出的Stretch优先股产品提供约12%的年化股息回报。股东已批准对多种优先证券实施每日股息计提与支付机制，以强化资本流动性和投资者信心。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内暂代财务负责人职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务管理职能进行分拆。