币圈界报道：

策略公司比特币持仓逼近盈亏平衡点，投资逻辑面临重新审视

当比特币价格于11月7日触及约75,955美元时，策略公司（原MicroStrategy）的比特币投资组合正处其加权平均成本附近。近期市场回调抹去此前积累的大部分账面收益，使公司整体持仓重回盈亏平衡区域。

企业级比特币购入均价达7.54万美元，当前市值仅微幅领先

根据向美国证券交易委员会提交的文件，截至11月1日，该公司持有849,327枚比特币，累计投入资金约640.8亿美元，折合每单位购买成本为75,451美元，涵盖所有交易费用与融资支出。此时比特币市价约为75,955美元，对应总估值约为645.1亿美元，产生约4.28亿美元未实现盈利，相当于成本价的0.67%溢价。

该公司的比特币积累始于2020年8月，初始以2.5亿美元购入21,454枚。此后通过多轮股权融资及资本结构调整持续增持，逐步将比特币确立为公司核心储备资产。然而，当前价格紧贴平均成本线，凸显出长期买入策略在剧烈波动周期中的脆弱性。

席夫借微薄回报讽刺塞勒长期看涨预言

面对公司近乎零利润的账面表现，彼得·席夫在社交平台发表评论，调侃支持者“终于等到比特币回到买点”。他指出，尽管塞勒曾预测未来二十年比特币年均增值30%，但实际投资结果却远未体现这一预期。

需注意的是，该预测属于个人观点，并非公司官方承诺。而企业层面的回报受制于融资结构、债务水平及股价变动等多重因素，与单一资产价格走势并不完全对等。尽管如此，当前持仓利润率之低，仍引发外界对其长期战略可行性的讨论。

黄金十年翻倍表现加剧对比批评

席夫重申其对贵金属的坚定信心，援引数据称：自2020年8月起，黄金价格从每盎司1,915.79美元上涨至2026年11月的4,070.59美元，涨幅达112.5%。相较之下，比特币同期虽实现566%增长，但策略公司的真实回报取决于其历史加权成本。

由于公司系分批建仓，其平均成本远高于早期入市者，因此即便整体价格上行，账面收益也极为有限。这解释了为何在市场震荡中，公司净资产并未随比特币飙升而同步扩张。

政治变局被纳入市场解读框架

席夫进一步将比特币近期疲软归因于美国中期选举后民主党掌控国会两院的政治格局变化。他认为此结果削弱了对“比特币总统”特朗普政策延续性的期待，可能影响未来监管环境。

选举后市场出现明显波动，比特币一度跌破76,000美元，虽短暂反弹至78,000美元，但未能突破80,000美元关口。科技股调整与风险偏好下降亦构成外部压力。然而，此类关联更多反映席夫一贯立场，而非确凿因果关系。

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