币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整，历史模式再度显现

当前山寨币市场正经历一轮显著的价格回调与横向整理，这一走势与过去十年间被验证的长期技术结构高度吻合。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah在公开分析中警示，此类动态并非偶然，而是周期演进中的常规环节，其背后或隐含对短期投资者的心理测试。

三轮周期映射同一市场剧本，峰值逐次抬升

通过对剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密货币总市值对数图进行回溯，Aljarrah揭示出自2015年以来持续存在的上升通道。该图表显示，每一轮下跌与盘整之后，均伴随一次结构性扩张，形成清晰可辨的循环模式。

首个周期自2015年启动，历经三年下行后迎来大幅上扬；第二轮从2018年延续至2021年，期间山寨币总值一度突破1.4万亿美元大关。第三轮周期则横跨2022年至2025年，尽管整体动能放缓，但个别资产如XRP仍实现超500%涨幅，并刷新历史高点。

三次扩张均未跌破长期上升趋势线，且每次高点均高于前一周期，表明该模式具备跨周期稳定性与自我强化特征。

当前阶段接近通道下沿，扩张预期升温

目前，山寨币板块总市值约为4794.9亿美元，已逼近既定上升通道的下边界，预示着新一轮压力释放可能即将结束。根据历史轨迹推演，此前所有类似收缩阶段最终均导向显著反弹。

Aljarrah据此预测，若当前周期延续旧有规律，未来可能触发市值跃升，目标区间预计介于3.4万亿至7万亿美元之间。该测算基于对前三轮周期的量化对比与形态延续性判断。

警惕心理博弈：压出不坚定持仓者才是关键

Aljarrah强调，当前的盘整不仅是技术层面的调整，更是一场针对投资者情绪与行为的考验。他认为，市场参与者有意制造负面氛围，以迫使缺乏耐心的持有者在低点离场。

“他们希望你在下一轮上涨前退出。通过施压淘汰意志薄弱者，随后在无干扰环境中快速拉升。不要因短期波动而动摇立场——这正是周期运行的核心逻辑。”

作为独立数字资产研究平台Black Swan Capitalist的联合创始人，Aljarrah长期聚焦宏观周期演变与非理性行为背后的驱动机制。其观点建立在对多轮市场结构的系统性观察之上，主张将周期视为可识别的金融现象而非随机波动。

基于此，他提醒投资者：若市场继续遵循既定路径，此刻的抛售或将错失未来数年内的历史性回报机会。