币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇持续性资金撤离

据Lookonchain于11月2日发布的数据，过去一个月内，黑石集团旗下的以太坊相关金融产品累计流出580,145枚ETH，折合约13.2亿美元，反映出投资者对这类产品的信心出现阶段性回调。

ETHA主导每日赎回规模，占比接近八成

在最新快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了当日以太坊提取总量的76.7%，单日净赎回量为34,383枚ETH，对应价值约1.0212亿美元。这一数字远超其他同类产品，成为当前市场流动性压力的核心来源。

对比其他发行方表现：灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别的产品未见明显变动。

七日周期内富达逆势录得净流入，缓解行业压力

在最近一周的数据窗口中，黑石集团整体流出169,205枚ETH，超过被追踪群体总流出量（147,585枚）。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现七日正向余额的机构，部分抵消了市场的下行动能。

同期，灰度流失5,426枚ETH，Bitwise记录微小流出。除黑石外的其余产品合计产生21,620枚ETH的净流入，进一步缓和了整体赎回压力。

十月数据揭示ETHA持续遭遇大规模抛售

独立数据平台Farside的统计显示，2023年10月，ETHA的净赎回总额约为14.205亿美元。整个月份中，该基金未出现任何盈利时段，仅有三个交易日实现零净流量。

当月所有以太坊ETF产品合计净流出16.072亿美元，其中ETHA占据88.4%的份额。特别是在10月26日至30日之间，该基金单周流失3.911亿美元，最后一日赎回额达7660万美元，导致整个以太坊ETF类别当月损失1.557亿美元。

比特币基金呈现分化走势，黑石与富达逆向运行

在比特币领域，单日流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚BTC，约合1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流出3,056枚BTC，但在七日周期内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则在两个时间维度均录得流出，分别为2,630枚和2,196枚；ARK 21Shares的ARKB在双周期内均流失1,694枚BTC。灰度及Bitwise记录较小流出，而“其他”类别则有温和流入。

值得注意的是，黑石内部产品在七日数据上呈现背离：IBIT维持正值，而ETHA则是所有以太坊产品中赎回量最高的。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导实物交割

根据ETHA提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数工具，目标是紧密跟踪以太坊价格（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，必须通过具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）进行操作。

赎回方式包括交付以太坊代币或出售相应资产所得现金。对于现金结算，信托可直接与交易对手交易，亦可通过Coinbase Prime等服务完成清算。

Lookonchain提供的地址转账记录仅反映资金移动路径，无法揭示底层投资者行为或策略动因。两篇报告均未将此次赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式落地。