币圈界报道：

比特币进入复苏周期，或启动持续两年的牛市阶段

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗指出，比特币正摆脱长达一年的下行压力，技术面与基本面均显现回暖迹象。他预测，当前正处于新一轮多头周期的起点，未来两到三年有望步入结构性牛市。

市场主导力攀升至近六成七，机构入场信号明确

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已逼近67%，反映出其作为核心数字资产的地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金总额约为63亿美元，成为衡量机构投资者重新配置资本的重要指标。

随着商业银行逐步将比特币纳入服务框架，市场参与者的结构正在发生根本性变化。当前环境被定义为买方力量扩张、需求端回归的关键节点。比特币自200周均线附近展开反弹，叠加市场主导率上行、资金净流入及金融体系接纳度提升等多重信号，共同指向一场中长期牛市的启动。

尽管乐观展望，萨耶罗亦提醒，波动性仍为显著特征，宏观经济变动与监管政策不确定性仍是潜在风险因素。本次会议还聚焦于公司储备规模扩大、新型数字信贷工具推出以及整体财务稳健性。

金融创新与结构性需求构成牛市底层逻辑

萨耶罗认为，数字信贷机制和银行授信渠道将成为吸收新增区块奖励供给的核心路径，有助于缓解供应压力并支撑价格稳定。同时，交易所产品演进、企业现金管理对比特币的采用，以及金融机构深度参与，正不断拓宽资本流入渠道。

他进一步指出，全球货币宽松趋势、机构资金配置偏好转变、资产代币化进程加速，以及即将到来的2028年比特币减半事件，均为长期需求提供坚实支撑。代币化技术的发展将推动实现跨时区、全天候的交易生态，使比特币在抵押品、股权替代及信贷工具中扮演更关键角色。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，通过发行可转换信用产品募集资金以增持比特币。公司设定目标，在七年周期内实现每股持有量翻倍。在确保未来履约能力的前提下，将持续购入比特币，并构建资本缓冲以应对周期波动。

萨耶罗展望，随着金融基础设施迭代，比特币的功能边界将超越支付场景，向全球范围内的资本配置、抵押品管理与金融衍生品基础资产延伸。

财务表现强劲，高层人事调整同步推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格大幅上涨影响，公司录得约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入与该收益匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，远超比特币自身43%的涨幅。截至10月底，总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，用于保障未来利息与股息支付能力。

公司在本季度完成54亿美元融资，年初至今累计募资212亿美元，数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。旗下Stretch优先股产品提供约12%的年化股息，股东已批准实施每日股息计提与发放机制，以增强流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职能，并计划自2027年起，将软件业务与比特币相关财务职责进行分离，实现专业化治理架构。