币圈界报道：

比特币步入复苏周期，或开启两年以上牛市格局

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗披露，比特币已摆脱持续约一年的下行趋势，当前正处于技术性反弹阶段，并可能由此启动为期两到三年的牛市周期。该判断基于价格走势回暖、市场主导地位攀升及机构资本重返等多重信号。

市场主导权持续巩固，机构入场加速

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已升至近67%，反映出其相对地位的显著强化。他援引数据显示，本季度流入比特币现货ETF的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重燃信心的关键指标。与此同时，多家商业银行已将比特币纳入服务框架，推动买方群体向多元化演进。

他指出，比特币自200周均线附近企稳反弹，叠加市场主导率上升、大额资金流入以及金融机构采纳，共同构成新一轮长期牛市的初步支撑。尽管波动性仍存，但宏观经济变化与监管不确定性仍是潜在扰动因素。

金融创新驱动需求增长，多渠道释放资本动能

萨耶罗认为，数字信贷工具和银行借贷机制将成为吸收新增区块奖励供给的核心路径。此类产品不仅提升资本效率，也为比特币创造结构性需求。此外，交易所交易型产品拓展、企业现金储备配置升级，以及金融机构深度参与，正在构建更稳固的资本入口。

他进一步列举货币扩张压力、机构配置意愿增强、资产代币化进程加速，以及即将到来的2028年减半事件为长期需求的重要推手。代币化技术有望实现全球范围内7×24小时流动性交易，推动比特币在股权、抵押品及信贷衍生品领域发挥更广泛作用。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，通过发行信用工具募集资金以增持更多比特币。公司目标是在七年内使每股比特币持有量翻倍。在保障未来债务覆盖能力的同时，将持续推进比特币收购计划。

财务表现亮眼，管理层调整有序推进

截至第三季度末，Strategy共持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格上扬影响，公司实现约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入同步增长，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，超越比特币自身43%的涨幅。总资产规模约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，用于确保利息与股息支付能力。

本季度融资额达54亿美元，年初至今累计筹资212亿美元，数字信贷平台规模扩展至约160亿美元。公司推出的Stretch优先股提供约12%的年化股息，股东已批准实施每日股息计提机制，以提升资本流动性。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划于2027年起将软件业务与比特币业务的财务领导职能分拆管理。