币圈界报道：

XRP ETF资金流入与价格背离引发账面亏损扩大

近期数据显示，五家主要在美国上市的现货XRP交易所交易基金合计获得约18.1亿美元的净资金注入，然而由于当前代币价格仍远低于模型化平均入场价，投资者整体面临约4.89亿美元的未实现亏损。

平均持仓成本超当前市价，浮亏规模快速攀升

根据CryptoETF Today整理的数据，这五款XRP ETF的加权平均买入价位为每枚1.72美元。截至10月30日，XRP实际交易价约为1.24美元，较入场均价下跌超过27.6%，导致账面损失接近4.887亿美元。这一跌幅反映出投资者在高点建仓后承受明显回撤压力。

对比10月20日约3.75亿美元的亏损水平，十日内浮亏额扩大逾1.13亿美元，增长速度明显加快。该趋势主要归因于价格持续下行，而非大规模赎回行为所致。

尽管存在亏损，受监管的XRP产品总持仓量已突破十亿枚，表明机构对这一资产的长期配置意愿依然强劲。但资金持续涌入与市场价格低迷之间的矛盾仍在深化。

ETF 名称 估计亏损 平均入场价格 当前参考价格
Canary Capital (XRPC) 1.793 亿美元 $1.99 $1.24 Bitwise 1.416 亿美元 未指定 $1.24 富兰克林邓普顿 (XRPZ) 1.316 亿美元 未指定 $1.24 Grayscale (GXRP) 3,570 万美元 未指定 $1.24 21Shares (TOXR) 45.9 万美元 未指定 $1.24

其中，Canary Capital旗下XRPC基金亏损最为严重，其模型化平均购入价达1.99美元，比现价高出约37%。Bitwise与富兰克林邓普顿的基金也贡献了大部分浮亏总额。相较之下，Grayscale和21Shares的亏损比例相对较小。

需注意的是，不同投资者可能在不同时间点买入份额，部分机构采用对冲策略亦会影响实际风险敞口。上述估算仅为基于模型推演，并非个体账户的真实盈亏。

名词解释：Canary Capital是一家专注于数字资产领域的资产管理公司，致力于推出并管理具备合规框架的加密货币交易所交易基金（ETF）。

ETF追踪器显示，资金流入与价格走势的脱节现象日益显著，导致整体账面亏损逼近5亿美元大关。

净流入激增背后，基金净值持续缩水

自2025年11月以来，五只XRP ETF累计吸引18.1亿美元净流入，但当前管理总资产规模约为14.2亿美元。这种差异源于价格波动及常规份额申赎机制，而非直接反映投资者亏损金额。

早在10月初，类似估值偏差已显现。当时数据显示，在资金净流入18亿美元后，基金净值为14.8亿美元。此后随着XRP价格进一步走低，资产价值再度恶化。

此外，自9月起，每日资金流入峰值已明显回落。此前常见单日数千万美元级申购，而至10月14日，日均净申购额降至约74万美元。初步报告指出，10月30日当天录得近70万美元净流出。

虽然监管型XRP ETF仍具吸引力，但基础资产价格持续承压，叠加自9月高点以来流入动能大幅减弱，基金资产规模正呈现收缩态势。

XRP需上涨近40%才能覆盖平均成本

以模型化平均成本1.72美元为基准，若不调整整体持仓结构，要使当前1.24美元的价格恢复至成本线，理论上需实现约39%的涨幅。

然而，1.72美元并未构成技术上的强阻力或清算密集区，更多是统计意义上的参考值。投资者个人策略、持有周期及风险偏好存在差异，因此实际盈亏情况未必一致。

高盛此前披露其在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，彰显顶级金融机构的参与深度。但此类布局并不等同于价格上行信号，尤其在整体加密市场抛压未减的背景下。

近期XRP向交易所转移的数量上升，引发市场对潜在抛售的担忧，但此类链上活动尚不能确证已完成销售行为。