币圈界报道：

黑石以太坊投资产品面临持续资金撤离压力

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团发行的以太坊相关产品累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合市值约13.2亿美元，显示出投资者对这类结构性产品的信心波动。

ETHA主导每日赎回，占比接近四分之三

在当日的资产转移记录中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了约77%的以太坊提取量。具体来看，该基金单日净赎回规模达到44,837枚ETH，价值1.0212亿美元，其中34,383枚来自直接赎回，占总量的76.7%。

其他主要发行方表现各异：灰度的ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则无明显变动。

七日周期内富达逆势录得资金流入

在最近一周的观察窗口中，黑石集团旗下以太坊产品总流出量达169,205枚ETH，高于被追踪整体群体的147,585枚净流出额。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额的发行商。

同期，灰度损失5,426枚ETH，Bitwise流出21枚。除去黑石之外的其余机构合计实现21,620枚ETH的净流入，有效缓解了市场下行压力。尽管面临频繁赎回，富达仍是当前唯一维持七日资金净流入状态的以太坊产品发行人。

十月数据揭示长期抛售趋势

独立数据平台Farside的统计显示，ETHA在十月份累计净赎回额约为14.205亿美元，这一数值基于每日流量四舍五入后的累加结果。整个月份中，该基金未出现任何收益日，仅有三个交易日实现零净变化。

在所有被追踪的以太坊产品中，十月总赎回额为16.072亿美元，意味着ETHA独占约88.4%的流出份额。尤其在10月26日至30日期间，其单周流失金额高达3.911亿美元。最后一个交易日再录得7660万美元赎回，而整个类别当月共损失1.557亿美元。

需注意的是，Lookonchain所披露的1.0212亿美元数据与Farside针对10月30日的快照属不同时间点，且未明确对应美国交易时段。

比特币类基金呈现分化走势

在比特币领域，数据显示单日有7,919枚BTC被转出，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，约合1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金虽在单日流失3,056枚BTC，但在七日周期内仍保持2,038枚的净流入。富达的FBTC则在两个周期均录得流出，分别为2,630枚和2,196枚。ARK 21Shares的ARKB在双周期内均减少1,694枚。灰度及Bitwise产品流出幅度较小，“其他”类别则呈现轻微流入。

值得注意的是，在黑石内部，七日数据呈现出截然相反的态势：IBIT维持正值，而ETHA则成为表格中最大的以太坊赎回来源。

ETHA赎回机制详解与监管背景

根据ETHA向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该产品为被动型指数工具，旨在紧密跟踪以太坊价格表现（扣除管理费前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，此操作须由具备资质的授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付以太坊代币或出售等值以太坊所得现金完成。对于现金结算方式，信托可自主与交易对手协商，亦可借助Coinbase Prime服务进行清算。

Lookonchain提供的钱包地址转账图仅反映资金流动路径，并不揭示底层投资者行为或策略。两篇报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布正式指令，并于次日生效的注册修正案后正式启用。