币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程进入不确定性阶段

随着2024年美国中期选举结果揭晓，民主党成功获得国会参议院与众议院的控制权，终结了共和党此前两年的全面执政格局。尽管总统唐纳德·特朗普仍居高位，但新一届国会将于2027年1月3日正式就职，届时立法议程将由民主党主导，使得长期悬而未决的《CLARITY法案》再度成为焦点。

立法日程重启前的博弈与程序困局

新一届国会启动在即，民主党将面临政府资金拨款谈判及党内领导层选举等多重任务。此前，9月份的参议院程序性投票中，《CLARITY法案》仅以11票之差未能跨过60票门槛，导致立法进程陷入僵持。该动议旨在决定是否开启实质性审议，而非最终表决，因此其失败意味着后续推动需重新凝聚跨党派共识。

跨党派分歧加剧，立法阻力持续存在

此次程序性投票中，49名议员支持，50人反对，另有1人缺席。尽管七位民主党参议员表态将继续推动跨党派合作，但法案本身仍面临强烈质疑。共和党参议员汤姆·蒂利斯、苏珊·科林斯、乔什·霍利与杰里·莫兰均投下反对票。科林斯批评该法案内容超过600页，属“不断变化的目标”，并担忧其可能削弱社区银行的存款基础，影响小企业信贷供给。

SEC推动替代性监管框架，聚焦融资与托管规则

在《CLARITY法案》受阻之际，美国证券交易委员会（SEC）加速推出独立监管方案。主席保罗·阿特金斯于8月18日提出《加密资产法规》，涵盖初创企业豁免机制，允许四年内发行不超过500万美元的资产，并设每年7500万美元的融资上限，均附带披露义务。同时引入“安全港”条款，界定投资合同的边界。阿特金斯重申立法仍是建立长期监管秩序的关键。

此外，托管服务监管亦被纳入重点。10月1日发布的提案要求注册投资顾问、基金及商业发展公司遵循特定托管标准。若无合规托管人可用，顾问可在严格条件下自行持有客户数字资产，但须每季度评估一次风险。州信托机构则需确保具备书面保障措施防范资产流失，并每年完成合规审查。目前相关提议尚处公开征求意见阶段。

CFTC启动公众咨询，构建零售加密交易监管体系

美国商品期货交易委员会（CFTC）同步推进监管布局，自9月17日提交白宫审查报告后，于10月5日正式启动公众意见征询。其目标是依据《商品交易法》第2(c)(2)(D)节，建立适用于零售市场的加密商品交易框架。

主席迈克尔·塞利格强调，此举基于现有法律授权，旨在明确合规标准、打击滥用行为，并探索设立专门针对加密资产的指定合约市场注册类别。所有反馈意见将在《联邦公报》公告发布后60天内提交，作为未来规则制定的重要参考。