币圈界报道：

75,900美元区间成多空焦点：短期持仓成本与三重技术支撑共振

根据CoinGecko最新数据，周六比特币交易价约为75,900美元（约合68,100欧元），精准锚定于短期投资者平均入场成本线。分析机构Glassnode指出，该成本基准为75,700美元，构成当前市场心理防线。过去五个月内购入的大部分比特币目前处于浮亏状态，且在73,000至76,000美元区间内，存在三条重要技术水平的叠加效应。

近期买家平均成本线：75,700美元背后的市场行为逻辑

Glassnode将持有时间少于155天的地址归类为短期持有者，其“成本基准”即为这些资产最后一次转移时的加权平均价。截至11月7日，该时间窗口回溯至2026年6月初。此指标揭示了新入场者的敏感度——一旦价格低于其买入点，极易触发止损抛售；反之则倾向于持币观望。因此，该线在上升趋势中充当支撑，在下跌过程中转为阻力。

此外，Glassnode还追踪“真实市场均值”为77,700美元，反映所有活跃账户的综合成本。比特币自11月3日短暂跌破该线后，一度回落至76,100美元，随后出现反弹。截至目前，价格仍位于该均值下方约1,800美元处。

盈利占比骤降：从97.5%到38%的市场情绪转折点

10月初，短期持有者中逾九成资产处于盈利状态，这一高比例被标记为潜在卖出信号。然而，自9月高点回落以来，盈利份额已下滑至38%，意味着多数近期买方已进入亏损区间。9月22日峰值达86,597美元，相较当前水平已回调约12%。

价格呈阶梯式下行，11月初波动于76,700至78,300美元之间，而11月5日开盘价为80,443美元，次日即跌至76,006美元，单日跌幅达5.5%。此次剧烈调整使大量新进投资者瞬间转亏，引发市场情绪降温。若未来盈利比例重回50%以上，可视为近期买家信心恢复的初步信号，仅需价格小幅回升至75,700美元上方并维持即可。

三重技术支撑区：73,000至76,000美元的结构韧性

在当前价格下方，三个关键价位高度重叠：一是75,700美元的短期持有者成本基准；二是基于350天周期计算出的50周均线，约为75,770美元；三是73,200美元左右的简单200日移动平均线，被视为趋势分水岭。

Glassnode从杠杆期货数据中确认，9月高点后的多头清算已基本完成。目前主要剩余两个清算密集区：73,000至76,000美元区间及8月突破遗留的60,000至63,000美元区域。该区段既吸引防守型买盘，也蕴含强制平仓风险——若价格跌破并击穿其中头寸，可能引发连锁抛压。

周末价格维稳：74,790美元低点未破，波动率持续收窄

周五晚间预测聚焦美国比特币ETF资金流出，设定关键支撑为Kraken交易所的74,790美元低点及200日均线73,192美元。当晚比特币报价约75,800美元，此后波动极小。据CoinGecko统计，过去24小时最高价76,266美元，最低价74,921美元，波动幅度不足1.8%，两关键位均未触及。

成本基准视角强化了原有判断。此前预测侧重价格路径与资金流向，而今日指标揭示实际购买位置。两者指向同一区域，增强结论可信度。情绪面方面，alternative.me恐惧与贪婪指数降至25点，进入“极度恐惧”区间，较前日下降3点，周四为50点。

上方空头集中：最大清算区位于87,000美元附近

与下方支撑形成反差，价格上方的空头仓位反而增加。尽管本周比特币下跌约3.5%，但高位空头区块仍在扩张，最大集中区位于87,000美元，接近9月高点。

此类头寸具有“逼空”潜力——若价格上涨，空头需回补以避免强平，从而推升行情。不过，距离当前水平仍有近15%空间。途中设有两道止损位：77,700美元的真实市场均值及80,000美元附近区域，后者曾是11月5日价格转向点。

对散户而言，高杠杆操作风险显著。欧盟监管框架规定零售客户加密差价合约（CFD）杠杆上限为2:1，非欧地区平台则常提供更高倍数，放大损失可能性。

期权与资金流：看涨期权主导但缺乏增量资本

期权市场显示，未平仓看涨合约总价值约180亿美元，高于看跌合约的130亿美元。最大行权价分布于80,000、90,000、100,000和120,000美元，而看跌头寸集中于60,000美元以下。但Glassnode提醒，未平仓量无法区分买卖双方，部分看涨头寸可能来自套利者出售溢价。

临近到期日为11月27日（57亿美元）与12月25日（125亿美元）。最大痛苦价分别为80,000美元（11月）与76,000美元（12月），分别位于当前价格两侧，表明市场无明确方向倾向。

外部支持乏力。截至11月2日，美国现货ETF两周净流出近10亿美元，具体数值在3.986亿至6.4亿美元之间。自5月以来，基金日均交易额约为13亿美元，仅为前期速度的三分之一。Glassnode认为，当前市场主要由已有资本流动驱动，而非外部资金引领。

中期选举后周期：历史模式预示最后一轮回调

11月3日民主党赢得国会两院控制权。回顾前三次中期选举，每次均伴随一次末期回调，幅度在15%至50%之间，发生于选举日后两周至十周内。本次下跌主要发生在投票前，自9月高点至选举日累计下跌约11%，选举后反弹1.5%，但周四暴跌抹去全部涨幅。

尽管三次样本有限，但足以引起警惕。同时，比特币如今已深度嵌入传统金融体系，与早期周期不可同日而语，故不宜完全照搬历史模式。

未来三周情景推演：两条路径基于日线收盘判定

依据成本基准与清算区分布，可构建两种未来场景。核心在于日线收盘表现，而非盘中波动。

情景一：稳定态势——日线收于77,700美元之上

若比特币守住75,700美元支撑并实现77,700美元真实市场均值的日线收盘，则8月突破结构得以延续。短期持有者盈利比例将迅速回升，因价格只需维持在其成本线之上。下一目标为80,000美元区域，即11月5日交易点与11月到期期权的最大痛苦价所在。其上空头头寸聚集于87,000美元附近，具备逼空潜力。

情景二：更长休整——日线跌破73,000美元

若日线收盘跌破73,000美元，价格将脱离75,700美元成本线、200日均线及多数多头清算区。此情形被Glassnode定义为“更长整合期”，即横向或下行运行阶段。下一个主要清算集群位于60,000至63,000美元区间，对应8月突破起点。据CoinGecko数据，8月1日价格为62,820美元，7月1日年度低点为58,566美元。

本报告不提供具体目标价。两种情景均以日线收盘为准，每日可验证。

编辑评估：73,000至76,000美元区间有望守稳

我们认为，73,000至76,000美元区间有较高概率获得支撑。理由包括：第一，成本基准、50周均线与200日均线在此交汇；第二，多头杠杆已大幅释放，连环强平风险低于9月高峰；第三，过去两个月比特币表现优于黄金（下跌约9%），与标普500指数走势趋同（微跌2%）。

反对观点包括：外部资金注入停滞，且情绪指标处于“极度恐惧”区间。若该区域失守，符合历史回调规律，并非异常。我们不提供投资建议。加密资产波动剧烈，可能面临全额亏损。

税务视角：2026年6月后购入者如何处理亏损抵扣

Glassnode定义的短期持有者群体与德国《所得税法》第23条规定的持有期重合。自2026年6月初购入者仍处于一年私人处置期。超过1,000欧元的收益需纳税，但亏损可用于抵消同类应税收益，跨年度适用。

操作步骤：首先导出各笔购买记录（日期、数量、欧元单价）；其次比对当前市价68,100欧元，判断盈亏状况（9月、10月买入普遍亏损，7月、8月初买入多为盈利）；最后核查2026年是否有其他加密销售产生应税收益，实现亏损可予以冲抵，但不可作为投资决策替代。

税务软件支持自动匹配买卖，如采用先进先出（FIFO）法则。关于持有期改革方案尚未最终确定，联邦内阁未在2026年10月14日通过草案。详情请参阅我们的加密持有期改革概述。

操作建议：设置双警报应对未来变局

建议设立两个价格警报：日线收盘站稳77,700美元视为稳定信号，跌破73,000美元则为预警信号。相关交易所列表见我们的加密交易所比较。

对照75,700美元成本基准与持有期，复核自6月以来的购买记录。哪些税务软件可计算欧元成本基准，请查阅我们的加密税务软件概览。

当价格处于73,000至76,000美元区间中部时，应保持低杠杆。受监管平台允许零售客户进行的操作，详见我们的加密经纪商比较。