币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整阶段，历史规律显现

当前加密市场中的非主流代币板块正经历价格回调与横向整理，这一动态与过去十年中反复出现的市场节律高度一致。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向持有XRP及其他小市值资产的投资者发出警示，认为当前局面可能是为后续大规模上涨蓄力而刻意营造的心理压力环境。

三轮周期验证同一结构模型

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密资产总市值对数曲线，揭示了自2015年以来持续存在的上升通道特征。最新数据显示，该板块市值为4794.9亿美元。图表表明，每一轮周期均呈现有序下跌与盘整后紧接显著扩张的模式。

首个完整周期从2015年延续至2018年，结束于一次强劲反弹；第二个周期（2018–2021）则将山寨币估值推升至约1.4万亿美元的历史高位。第三轮周期（2022–2025）同样遵循相同路径，在熊市低点后实现爆发式增长，其中XRP单个资产涨幅超过500%，并在市场动能放缓前创下新纪录。

这三次扩张均建立在相同的市场结构基础之上，且未跌破长期上升通道下轨，显示出该周期模式具备跨年度稳定性。

当前阶段定位与未来潜力预判

目前，山寨币市值已逼近既定上升通道的边界区域，标志着新一轮盘整正在成型。根据历史轨迹推演，类似收缩过程往往孕育着更剧烈的反弹。若周期逻辑延续，下一轮扩张有望推动整体市值攀升至3.4万亿至7万亿美元之间。

对散户持仓者的心理博弈提示

Aljarrah强调，当前市场盘整并非偶然，而是有意设计的行为测试机制，用以筛选出缺乏韧性的持币者。他警告称，当负面情绪蔓延、价格承压时，正是主力资金清除浮筹的关键节点。

“他们希望你在扩张前退出。通过制造压力迫使意志薄弱者离场，之后在无人干扰的情况下拉升价格。不要因短期波动而放弃长期机会。这就是周期游戏的核心规则。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与金融周期演变的研究平台，其联合创始人Aljarrah以深入剖析长期市场结构和投资者心理行为著称。基于现有技术形态的重复性，他认为若市场继续遵循历史路径，此刻的抛售极有可能错失下一波历史性回报。