币圈界报道：

美国现货比特币ETF三季度吸筹逾7.9万枚，主导机构需求格局

根据21Shares最新发布的《比特币市场报告》，2026年第三季度，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）累计吸纳79,800枚比特币，总价值约为62亿美元。这一数据标志着市场风向发生显著转变——此前同一基金群体在第二季度曾录得48亿美元的净流出，显示出投资者情绪与资金流向的快速逆转。

ETF成为核心机构买方，吸收量接近挖矿供应两倍

报告显示，该季度美国现货比特币ETF的增持规模已达到新增挖矿产出总量的近两倍。尽管矿工新释放的比特币仅为41,300枚（约合29亿美元），但ETF的需求远超供给，进一步确立其作为主要机构买家的市场地位。

资金流入呈现高度集中特征。数据显示，仅在8月17日至27日以及9月21日至25日这两个关键窗口期内，便贡献了当季以比特币计价总流入额的91%。多数机构持仓调整集中在短暂爆发式交易中，而非均匀分布于整个季度。同时，链上数据反映出明显的波动性：在由IBIT主导的大额流入周之后，常伴随剧烈的资金回撤，形成“脉冲式”流动模式。

这一强劲需求与比特币价格表现同步上升。第三季度内，比特币价格累计上涨42.7%，并在9月底收于83,570美元，为机构入场提供了有力支撑。

公共国库购入骤降，企业资本转向被动投资

与ETF热潮形成鲜明反差的是，公共比特币国库公司在本季度的收购活动显著收缩。其联合购买金额从第二季度的71亿美元锐减至约10亿美元。

作为代表性持币实体之一，Strategy公司本季度仅增持约2.4亿美元的1,700枚比特币。其披露文件显示，该公司在7月和8月期间合计出售了价值3.49亿美元的资产。随着ETF吸引力回升，企业国库的大幅减持表明机构资金配置正从主动型积累转向被动型工具布局。

尽管企业采购力减弱，但美国现货ETF与公共国库的联合购买总额仍达约72亿美元，约为同期新挖矿价值的2.4倍。相比之下，第二季度联合购买量仅覆盖新增供应的0.8倍，且本季度增长动能几乎全部来自ETF板块。

长期持有者大规模获利了结，抛压抵消部分流入

尽管ETF资金持续涌入，但市场仍面临显著抛压。区块链分析机构Glassnode指出，长期持有者（即持币超过155天的钱包地址）在第三季度将其总余额减少了248,000枚比特币，折合约174亿美元。这一数量几乎是同期ETF吸纳量的三倍。

回顾此前阶段，自2025年10月市场暴跌后，长期投资者在2025年11月至2026年6月期间累计购入价值约310亿美元的比特币。彼时，ETF则处于76亿美元净流出状态。当前行情反弹为这些投资者提供了理想的获利时机。据Glassnode统计，第三季度实现93亿美元的净已实现收益，是2026年首次出现的季度盈利记录。然而，若将第二、三季度合并计算，因上半年巨额流出，整体已实现损失仍高达123亿美元。

未来走势悬念未解，资金流向决定价格路径

由于ETF资金流入高度集中于8月下旬与9月下旬，而长期持有者在价格上涨时加速离场，市场对下一阶段机构需求能否持续保持热度充满疑虑。分析师正密切关注即将到来的季度是否会出现类似脉冲式流入，以及公共国库或长期持有者的供应释放是否会限制比特币进一步上行空间。