币圈界报道：

民主党推进加密市场结构改革，拟重构监管权与消费者保障体系

众议院民主党议员已开启对下一届国会加密货币市场结构法案的初步磋商。该草案旨在增强美国证券交易委员会（SEC）的监管职能，并重新引入由众议员玛克辛·沃特斯主导的投资者权益保护机制，回应市场对数字资产透明度与安全性的关切。

以被否决修正案为基础，构建新型立法框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中被驳回的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项涵盖范围更广的综合性立法。此构想基于三名业内知情人士向民主党团队透露的信息，显示其意图在下一届国会实现突破性进展。

当前焦点包括拓展SEC对数字资产交易的监督权，同时压缩商品期货交易委员会（CFTC）的管辖边界。此外，新法案还可能引入针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员加密活动的严格行为约束，防止潜在利益冲突。

融合2025年立法经验，重塑监管权分配逻辑

该提案内容大量借鉴了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党提出的一系列修正意见，以及参议院两党在9月程序性投票前达成的部分共识。尽管共和党方面将其称为“象征性举措”，但民主党显然已将此作为未来立法议程的核心组成部分。

此前共和党版本曾主张将现货数字商品市场的监管权交由CFTC，而保留证券类合约的管辖权归属SEC。在9月投票前，最终提案已吸纳民主党要求的126项实质性调整，涵盖交易所、经纪商及交易商的注册路径设计。

深化道德规范与投资者权益保障条款

关于官员财务行为的监管，民主党仍在争取更严格的限制。此前提议要求公职人员剥离重大加密持仓或转入盲信托，涵盖民选官员、联邦法官及其配偶。尽管共和党已作出部分妥协，但民主党仍希望进一步收紧标准。

沃特斯提出的投资者保护包曾作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会以4票赞成、8票反对被否决。此次投票仅决定是否进入审议阶段，而非实质通过独立法案。

该修正案包含全天候客户服务支持、类似证券投资者保护公司（SIPC）的保险机制、受托责任义务、最佳执行原则等核心内容。另有条款要求防范抢先交易、实行破产隔离托管、确保24小时内提现响应，并强制每月发布经审计的准备金报告。同时，提案还为SEC和CFTC提供专项资金支持。

编号第30号的沃特斯修正案则包含《停止特朗普参与加密货币法》，旨在规范总统、副总统、国会议员及其直系亲属的加密活动。其他相关提案亦以独立修正案形式提交，涵盖代币所有权披露、代言限制及交易禁令。

细化消费者保护执行标准

沃特斯九页文本明确了具体执行条件：受监管机构须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在可证实且善意的欺诈风险。客户应享有全天候人工客服通道，连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产必须置于破产隔离账户中，不得用于借贷、质押或重复使用，除非获得用户明确授权，且允许随时撤回同意。持牌企业需每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师的审计证明。

一旦发现危及客户资产或隐私的网络安全漏洞，须在48小时内发出通知。受管制实体定义覆盖所有向零售客户提供服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景仍存变数，进程延续待观察

此前9月终止辩论投票以49票对50票告败，未达参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因转为反对，使重审路径得以保留。该结果并不意味着众议院立法彻底终结。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛指出，当前两大监管机构仍可基于既有权力推进数字资产框架建设，为后续立法提供实践基础。