币圈界报道：

Ripple旗下RLUSD获穆迪投资级评级，首次纳入传统信用框架

穆迪投资者服务公司近日为Ripple发行的美元锚定代币RLUSD授予了A2长期信用评级及最高等级的P-1短期评级。这是该机构首次将新制定的稳定币信用分析模型应用于法币支持型数字资产，涵盖由标准托管信托公司（Standard Custody & Trust Company）在XRP Ledger和以太坊网络上发行的全部义务。

评级覆盖范围与储备结构详解

本次评估对象包括由位于纽约州受监管实体——标准托管信托公司所发行的全部未偿代币责任。据披露，其储备资产覆盖率达约103%，主要由现金及短期美国国债构成，核心托管方为纽约梅隆银行（BNY）。这一比例表明当前资产规模略高于流通代币总量，但并不构成对极端流动性冲击的永久缓冲。

信用等级定义与潜在局限性说明

根据穆迪的评级体系，A2属于投资级长期类别，而P-1代表其最高级别的短期信用等级。值得注意的是，此评级并非穆迪最高评级（即Aaa），且两者不可互换。评级结果反映的是特定时间点的偿付能力判断，而非对未来风险的绝对承诺。

公告中未公开完整的分析依据，仅提及评估考量因素包括储备资产质量、法律隔离程度以及流动性安排。尽管如此，该框架借鉴了传统金融中的信用分析逻辑，并针对稳定币特有的结构特征进行了适配调整。

与主流评级体系存在本质差异

不同于标普全球评级采用的数值化稳定性评分系统（如对USDC评2分、USDT评5分），穆迪此次采取的是存款类信用评级模式。这意味着它不直接衡量代币是否能维持1:1美元锚定，也不等同于银行存款保险或业务准入许可。

目前尚无公开信息显示Circle或Tether已申请采用穆迪的新方法进行评级。未来是否扩展至其他发行方，取决于各机构自身战略选择，而非本次评估的必然延伸。

机构合作进展与实际应用门槛

RLUSD评级发布之际，正值Ripple举办Swell大会，期间宣布多项银行业务拓展。其中包括与纽约梅隆银行深化托管合作，新增对XRP与RLUSD的支持，并探索代币化贸易融资场景。此外，渣打银行迪拜分行已推出面向机构客户的RLUSD托管服务，而与LMAX集团的抵押协议仍处于审批阶段。

Cross River Bank亦计划将RLUSD集成至其支付系统，以实现全天候美元结算。然而，相关公告并未确认所有客户均可立即使用该功能，实际接入仍依赖具体运营授权流程。

机构采纳仍受多重条件制约

尽管穆迪完成评级审查，但机构用户能否接受并使用该资产，仍取决于内部合规审查、资本配置政策与操作权限设定。例如，渣打银行的托管服务提供了外部背书，但其拟议的抵押用途仍需额外审批。

截至目前，Ripple未公布因本次评级带来的交易量增长、新银行授权或赎回活动变化。同时，官方材料也未明确下一次复审时间表，或触发评级变动的具体条件，提示市场应理性看待其长期有效性。