币圈界报道：

比特币或创六年最差十月表现，美区现货需求成关键拖累

受价格跌破九月收盘位及美国市场购买力减弱双重影响，比特币正步入自2020年以来最疲软的十月周期。周三，BTC报价稳定在80,800美元附近，较9月终值83,567美元回落约3.3%。据CoinCodex统计，本月跌幅已扩大至4%，彻底颠覆了历史十月通常呈现上涨趋势的惯例。

历史强势周期终结，月度下跌风险加剧

自2020年起，比特币在十月平均录得18.1%的涨幅，但去年该月却出现3.8%的回调。若当前走势延续，今年将再度收跌，标志着六年来最严峻的十月考验，反映出市场动能正在加速衰减。

CryptoQuant链上监测显示，近期价格下行伴随显著不足的买入意愿。抛压持续释放而买方承接力薄弱，导致市场处于高波动敏感状态。投资者普遍静待美联储政策动向，进一步放大潜在震荡风险。

美国买家活跃度下滑，交易所价差反映需求冷淡

CryptoQuant指出，比特币“Coinbase溢价”在整个月份维持负值区间。该指标衡量美国本地平台（如Coinbase）与海外交易所（如币安）之间的价格差异，负值意味着本地交易价格低于国际均价，暗示美国投资者对现货资产兴趣明显减弱。

十月平均溢价为-0.093，较九月的-0.03深逾两倍；最低点触及-0.146，创下6月底以来新低，凸显美国本土需求端显著放缓。

小词典： Coinbase溢价——用于追踪美国市场与全球其他地区比特币定价差异的指标。负值表明本地买方缺乏支撑力量。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪冷却，看涨信心大幅回落

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在十月由90点骤降至60点，显示整体市场情绪趋于保守。该指数综合评估十个核心链上与行为指标，用以刻画比特币生态的宏观氛围。尽管60分仍属中性区域，但一旦跌破50，将触发明确的看跌信号。目前十项指标中有六项保持正值，暂时遏制了更剧烈的下行压力。

短期持有者未实现收益亦明显缩水。截至10月26日，持有1至3个月的持仓其当前市价较实现成本高出约8.1%，而一个月前该数值为33.4%。这意味着此类投资者已进入低利润缓冲区，未来价格回调时更易触发止损或抛售行为，推升市场波动性。

CryptoQuant强调，当前盈利空间的压缩可能使短线参与者对下行更加敏感，从而加剧市场反应的非线性特征。

政策窗口临近，美联储声明成关键变量

市场焦点已转向美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的会议尾声阶段。交易员高度关注其发布的政策声明及后续新闻发布会，试图捕捉关于利率路径与金融环境的微妙线索。

若释放偏向宽松的政策信号，或将提振风险偏好并支撑比特币反弹。反之，若传达出更强紧缩意图，则可能进一步施压加密资产价格。当前局势已形成三重压力：连续月度下跌、美国需求疲软以及看涨情绪退潮。美联储的表态被普遍视为决定本轮调整是否止跌回升的核心因素。