币圈界报道：

比特币进入周期反转阶段，长期牛市或已启动

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗指出，比特币已完成为期约一年的下行调整，当前正处于趋势性反弹的关键节点，并预测未来两至三年将步入一轮持续性牛市。该判断基于价格走势回暖、市场主导地位回升及机构参与度显著提升等多重信号。

市场主导权稳步攀升，机构资本加速进场

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已逼近67%，反映出其作为核心数字资产的地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重新配置资产的重要标志。

随着传统银行逐步将比特币纳入金融服务体系，买方群体范围不断拓展。当前市场环境被定义为机构需求回归、资本流入常态化的新阶段。比特币自200周均线附近启动反弹，多项技术指标同步走强，包括链上资金流动、持仓结构优化与金融基础设施接入，共同指向一个多年周期性上涨的开端。

尽管如此，萨耶罗亦提醒，价格波动性与外部政策变动仍是不可忽视的风险因素。此次会议还聚焦于公司比特币储备扩张、新型数字信贷产品布局以及整体财务稳健性。

金融创新推动需求增长，多维机制支撑长期看涨逻辑

萨耶罗认为，数字信贷工具与银行借贷渠道将成为吸收新增区块奖励供应的核心路径，有助于缓解通胀压力并维持供需平衡。同时，交易所交易产品的成熟、企业现金管理对加密资产的采纳，以及金融机构更深度参与，正在构建可持续的资本注入通道。

他进一步列举了货币增发、机构配置、资产代币化进程以及2028年比特币减半事件作为长期需求的结构性支撑。代币化技术有望实现全球实时交易，推动比特币在股权、抵押品和信用衍生品领域发挥更广泛功能。

公司首席执行官Phong Le将Strategy定位为“放大版比特币”，即通过融资工具获取更多比特币资产。目标是在七年周期内使每股持有的比特币数量翻倍。公司将持续积累应对未来负债所需流动性，同时保持主动增持策略。

萨耶罗展望，随着金融生态演进，比特币的角色将超越支付媒介，逐步嵌入全球资本市场的核心架构之中。

业绩亮眼，管理层调整释放战略信号

截至第三季度末，Strategy共持有848,517枚比特币，约占总供应量的4%。受比特币价格大幅上涨影响，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价飙升76%，高于比特币自身43%的涨幅。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，用于保障未来数年的利息与股息支付能力。本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷规模扩展至约160亿美元。

公司推出的Stretch优先股提供约12%的股息率，股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以强化资本流动性和投资者信心。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务领导职能进行分拆。