币圈界报道：

山寨币市场再现周期性调整，长期上升通道支撑反弹预期

当前加密市场中的非主流代币板块正经历一轮系统性回调与横向整理，这一动态被指为过去十年中反复出现的结构性特征。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah指出，该阶段并非随机波动，而是潜在扩张前对投资者情绪的筛选机制。

三轮周期验证：每轮压缩后必有跃升

基于对剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密资产总市值对数曲线分析，自2015年起形成一条持续上行的趋势通道。图表揭示出清晰的下跌—盘整—扩张循环结构。首个完整周期从2015年延伸至2018年，结束于显著的价格跃升；第二轮2018至2021年间，市值一度突破1.4万亿美元大关。

第三轮周期始于2022年，历经熊市低点后，在2025年前实现全面复苏，其中XRP单币涨幅超500%，并创下历史新高。三次扩张均未跌破长期趋势线，且峰值不断抬高，印证了该模式的持续有效性。

当前阶段定位：逼近上升通道下沿，蓄力待发

目前山寨币总市值约为4794.9亿美元，正处于既定上升通道的边界附近，表明市场正步入典型的周期收缩阶段。历史经验显示，此类位置往往是新一轮大规模增长的前奏。依据通道测算，若本轮周期延续以往轨迹，下一次扩张有望将整体市值推升至3.4万亿至7万亿美元区间。

对散户的警示：压力测试旨在淘汰弱者

Aljarrah强调，当前的市场调整并非偶然，而是一种有意设计的心理博弈过程。他警告持有者，不要因短期下跌或负面舆论而提前离场，因为这正是机构和主力希望看到的结果——挤出缺乏韧性的参与者。

“他们期待你在下一轮上涨前退出。通过制造压力，迫使意志不坚定者交出筹码，然后在无干扰环境下拉升价格。不要在风暴中投降，那正是规则的核心。”

作为独立数字资产研究平台Black Swan Capitalist的联合创始人，Aljarrah以深度剖析宏观金融周期与行为心理著称。他认为，若市场继续遵循既定技术形态，此刻的抛售或将导致错失历史性回报的机会。