币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程进入不确定性阶段

随着美国中期选举结果揭晓，民主党成功夺取国会参议院与众议院的控制权，终结了共和党在联邦立法机构长达两年的主导地位。尽管现任总统唐纳德·特朗普仍处于任期尾声，但新一届国会将于2027年1月3日正式就职，届时民主党将全面主导立法议程。

立法议程重启前的政治博弈与程序困局

当前国会仍处于“跛脚鸭”会期，共和党维持着临时多数地位，但即将开启的新周期已引发多方布局。在9月份的参议院程序性投票中，《CLARITY法案》因未能获得所需的60票支持而受阻，仅获49票赞成、50票反对，1名议员缺席。该动议旨在启动正式审议流程，其失败意味着跨党派协商陷入停滞。

跨党派分歧加剧，立法前景承压

此次失利后，共和党参议员汤姆·蒂利斯提出重新审议动议，引发新一轮争议。包括苏珊·科林斯、乔什·霍利与杰里·莫兰在内的多名共和党议员明确反对，认为法案内容复杂且存在潜在风险。科林斯指出，该法案逾600页的文本尚未完成充分评估，可能对社区银行和信用合作社的信贷资源构成挤压，进而影响小企业融资环境。

尽管七名民主党参议员公开表态将继续推动跨党派合作，但立法路径仍不清晰。此前，众议院已于2025年7月通过其版本，随后参议院进行了文本修订，然而最终能否达成共识尚无定论。

SEC推进替代性监管框架，寻求规则突破

在《CLARITY法案》受阻之际，美国证券交易委员会（SEC）加快自身监管设计步伐。主席保罗·阿特金斯于8月18日发布《加密资产法规》草案，提出两项关键豁免机制：初创企业四年内可发行最高500万美元的加密资产，以及年度融资上限达7500万美元的融资豁免。两项机制均需履行披露义务，并设立“安全港”条款以界定投资合同的边界。

此外，针对托管服务，SEC提出新规，涵盖注册投资顾问、投资基金及商业发展公司。若无合规托管人可用，顾问可在特定条件下自行持有客户数字资产，但须每季度重新评估。对于州级信托机构，则需每年进行一次合规审查，确保具备防范盗窃、挪用等风险的书面保障措施。目前这些提案仍处于公开征求意见阶段。

CFTC加速制定加密交易监管规则

美国商品期货交易委员会（CFTC）则采取更主动姿态。自9月17日向白宫提交审查报告后，于10月5日正式启动公众咨询程序，聚焦《商品交易法》第2(c)(2)(D)节所规定的零售加密商品交易框架。

主席迈克尔·塞利格强调，该倡议基于现有法律授权，旨在明确合规标准并防止滥用行为。咨询问题涵盖如何设定专门的指定合约市场注册类别、确立市场参与者责任边界，以及如何有效监控交易活动。所有反馈意见需在《联邦公报》公告发布后的60天内提交，作为未来规则制定的重要参考依据。