币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程遭遇转折

随着美国中期选举结果揭晓，民主党成功取得国会参议院和众议院的多数席位，终结了共和党连续两年的全面执政格局。尽管总统唐纳德·特朗普仍居高位，但新一届国会将于2027年1月3日正式开启，届时民主党将主导立法议程，使得原本停滞的《CLARITY法案》未来走向充满变数。

立法周期重启前的博弈与僵局

新一届国会即将召开之际，民主党正式掌握议事主导权。此前，美联社报道显示，民主党已在11月3日选举中确保两院多数地位。然而，在剩余“跛脚鸭”会期中，共和党仍维持当前多数席位，导致关键立法议题难以推进。其中，《CLARITY法案》在9月份的程序性投票中以11票之差未能跨越60票门槛，陷入实质性停滞。

跨党派支持受阻，立法阻力持续存在

参议院于9月15日就是否继续推进该法案举行程序性投票，最终以49票赞成、50票反对的结果未获通过，另有1名议员缺席。此次投票仅涉及启动审议程序，并非对法案内容的表决。随后，共和党参议员汤姆·蒂利斯提出重新审议动议，试图打破僵局。尽管七名民主党参议员表态将继续推动跨党派合作，但法案本身在职责划分、中介注册框架及对金融体系影响方面仍存争议。

值得注意的是，共和党参议员苏珊·科林斯、乔什·霍利和杰里·莫兰均投下反对票。科林斯批评该法案条款繁复，超过600页的内容缺乏清晰路径，且可能削弱社区银行与信用合作社的资金基础，进而影响抵押贷款与中小企业融资能力。

SEC推动替代监管方案，分步实施新规

在《CLARITY法案》受阻背景下，美国证券交易委员会（SEC）加快自身监管框架建设。主席保罗·阿特金斯于8月18日公布《加密资产法规》草案，提出针对投资合同型加密发行的两类豁免机制：初创企业可在四年内发行不超过500万美元资产；年度融资上限设为7500万美元，均需履行披露义务。

此外，提案引入“安全港”条款，用于界定投资合同关系的终止条件。阿特金斯强调，尽管监管改革已迈出步伐，但长期有效的法律框架仍需通过立法实现，委员会对《CLARITY法案》的立场未发生改变。

在托管领域，SEC于10月1日发布新提案，涵盖注册投资顾问、基金及商业发展公司。若无合格托管人可提供服务，顾问可在特定条件下自行持有客户加密资产，但须每季度重新评估风险。对于州级信托机构，必须核查其授权状态并建立书面防范机制，防止资产被盗、遗失或挪用，相关审查每年执行一次。目前该提案尚处于公开征求意见阶段。

CFTC加速规则制定，聚焦零售交易监管

美国商品期货交易委员会（CFTC）则采取更主动姿态。自9月17日向白宫提交审查报告后，该机构于10月5日正式启动公众咨询，旨在构建符合《商品交易法》第2(c)(2)(D)节要求的零售加密商品交易框架。

主席迈克尔·塞利格指出，该倡议基于现有法律权限展开。咨询内容涵盖如何防范滥用行为、明确合规标准，以及设立专门针对加密资产的指定合约市场注册类别。所收集意见将作为未来规则制定的重要参考，书面反馈须在《联邦公报》公告发布后的60天内提交。