币圈界报道：

比特币步入复苏通道，迈克尔·萨耶罗预测两至三年牛市开启

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗表示，比特币正走出持续约一年的下行周期，并有望在未来两年至三年内启动新一轮牛市。该判断基于近期价格走势回暖及市场主导地位的稳步提升。

市场主导力回升，机构资本加速回流

萨耶罗披露，当前比特币在全球加密资产中的份额已接近67%，反映出其领先地位的持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金规模达约63亿美元，成为机构投资者重燃信心的重要信号。

他表示，银行业正逐步将比特币纳入金融服务体系，显著拓宽了参与主体范围。这一转变标志着市场正进入买方力量持续扩大的新阶段。比特币自触及200周均线后开始反弹，多项技术指标——包括主导地位上行、资金净流入以及金融机构采纳率提高——共同指向一个长期牛市周期的启动迹象。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，比特币的高波动性仍不容忽视，监管环境变动及宏观经济波动仍是潜在风险因素。本次会议还聚焦于公司比特币储备扩张、新型数字信贷工具推出及整体财务展望。

金融创新与结构性需求推动牛市逻辑

萨耶罗强调，数字信贷机制和银行融资渠道将成为吸收新增比特币供应的关键路径。这些工具有助于对冲区块奖励带来的供给压力。

此外，交易所产品深化、企业现金储备配置、金融机构广泛介入，正在构建多层次资本流入通道。他进一步指出，长期需求动力源自货币超发趋势、机构投资意愿增强、资产代币化进程加速，以及即将到来的2028年减半事件。

代币化技术的发展有望实现全球全天候交易场景，推动比特币在股权、抵押品及信贷产品中的角色演进，使其超越支付功能，成为更具系统性的数字资产核心。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大的比特币”，即通过发行可融资的信用产品来持续增持比特币。公司目标是在七年内实现每股比特币持有量翻倍。在此过程中，将持续积累应对未来负债所需资金，同时保持比特币购入节奏。

萨耶罗认为，随着金融基础设施迭代，比特币有望在全球范围内承担更广泛的资本职能，涵盖信用背书、资产担保乃至跨境结算等深层应用场景。

财务数据亮眼，管理层迎来调整

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格大幅上涨影响，公司产生约209亿美元公允价值收益。当期运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，比特币自身涨幅为43%。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，以保障未来数年利息与股息支付能力。本季度融资额达54亿美元，全年累计融资212亿美元，数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。

Stretch优先股产品提供约12%的年化股息率。股东已批准对多种优先证券实施每日股息计提与支付机制，以强化流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内暂代财务职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务领导权分设，实现专业化管理。