币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久移除，相当于其10亿枚最大供应量的约5%。根据链上数据，当前市值下，该批被销毁代币总价值达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托协议收入驱动

该平台采用由协议费用自动触发的代币回收与销毁流程。系统将每日产生的交易手续费转化为回购资金，持续执行代币注销操作。截至目前，平台累计创收已突破13.8亿美元，为这一机制提供了稳定支撑。

核心运作依赖名为“援助基金”的智能合约结构，该组件不掌握私钥，确保资金使用透明且不可篡改。2025年12月，经85%验证节点投票确认，该基金正式进入销毁状态。其中97%至99%的交易费用被定向注入此池，用于持续开展代币回购与清除。

援助基金：无权限控制的透明资金池

援助基金是Hyperliquid生态中负责累积手续费并执行代币回购的核心智能合约。其设计特点在于资产由代码托管，无任何个人或实体可访问私钥，从而实现完全可审计的自动化运行。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共产生6,352万美元收入，推动历史总收入达到13.8亿美元。

通缩逻辑与实际供应动态的背离风险

除了基础交易费外，平台还设有多层次自动化机制以维持代币稀缺性。销毁行为以美元计价进行，因此当市场价格波动时，每单位美元所能注销的代币数量随之变化。目前HYPE价格位于78至80美元区间，意味着单位美元对应的销毁量较低，导致整体销毁速率趋于放缓。

平台长期减少流通量的能力，取决于协议收入增长能否匹配或超越代币归属节奏。当前每月新增990万枚代币进入流通，远超约59.1万枚的月度销毁规模，造成净供应量持续上升。

尽管销毁行动显著降低了初始供应基数，但由于解锁速度超过销毁能力，整体流通量仍在扩张。虽然系统具备通缩设计初衷，但若未来活动水平未同步提升以加速销毁进程，预计总供应量将继续攀升。