币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品在德意志交易所Xetra挂牌交易。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，以欧元计价，代码为VRTR，ISIN为SE0025837735，允许投资者通过常规证券账户直接认购。

投资门槛降低：无需货币转换即可参与

此前该产品已在纳斯达克斯德哥尔摩交易所以瑞典克朗报价交易，此次在德国上市实现本地化定价，避免了外汇兑换成本。投资者可直接使用欧元完成买卖操作，提升便利性与资金效率。

费用结构揭示真实回报水平

产品年度管理费为1.49%，而发行方宣称的质押年化收益率介于2.6%至2.7%之间。扣除费用后，净回报率约为1.1%至1.2%。这一比率意味着超过一半的名义收益被管理费侵蚀，反映出当前加密类ETP普遍存在的高成本特征。

收益累积机制影响现金流与税务处理

所有质押收入不以现金形式发放，而是自动计入产品净资产价值（NAV），每日提升每单位对应的代币权益。因此，投资者仅通过价格增长获得回报，无法获取实际现金流。这导致税务上难以界定收入时间点，需依赖价差计算并咨询专业顾问。

底层资产托管与发行商信用风险并存

据披露，所持NEAR代币全部存放于Coinbase的冷存储环境中，具备实物支持属性。然而，该产品并非基金份额，其法律性质为担保证券，若发行商破产，投资者无法享受法定资产隔离保护，亦不受存款保险覆盖，实际回收取决于抵押品处置情况。

监管框架不同于传统加密资产

尽管属于加密相关金融工具，但该产品未受欧盟MiCA法规管辖，而是适用证券招股说明书制度。这意味着其合规路径更接近债券或票据，而非数字资产本身。投资者应关注的是公开文件中的条款细节，而非寻找“加密牌照”。

税务分类存在不确定性

德国税法对加密资产的征税标准尚无明确判例。若产品承诺可交付底层代币，则可能适用一年持有期免税政策；若仅为金钱请求权，则需按资本收益缴纳25%预提税及附加税，且亏损可用于抵扣其他投资收益。不同银行处理方式不一，建议审阅合同条款并与税务专家确认。

市场环境偏弱：价格波动压制收益吸引力

截至2026年10月29日，NEAR现货价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，较历史高点仍低约78%。在此背景下，年化净回报不足1.2%显得微不足道，投资者实质上是在承担价格波动风险以换取小幅收益。

交易渠道与流动性注意事项

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易。新上市产品初始流动性有限，买卖价差显著，建议在工作日上午9点至下午5:30间执行限价单，避免市价单带来的滑点损失。

决策三步走：成本、税务与持有目标

在投资前应进行三项评估：首先比较同类产品的费率，确认是否存在更低成本选项；其次核查产品条款中关于交付权利的定义，厘清税务责任；最后判断自身是否需要真正拥有代币——如需自主控制，应选择直接购买并转入硬件钱包，而非依赖发行商提供的间接持有工具。