币圈界报道：

山寨币板块进入可预测的周期性盘整窗口

当前加密市场中的非主流代币群体正经历一段持续的价格回调与横向整理，这一现象被证实为长期历史模式的再现。来自Black Swan Capitalist的联合创始人Vandell Aljarrah指出，此类动态并非偶然，而是周期演进中反复出现的结构性特征，其背后或存在对散户情绪的系统性测试。

三轮周期揭示统一的市场演化逻辑

基于对近十年间排除比特币、以太坊及稳定币后的加密资产总市值对数曲线分析，Aljarrah揭示出一条清晰的上升趋势线。该图表显示，自2015年起，市场始终在一条稳固的上行通道内运行，每一轮下跌与盘整之后，均伴随显著的估值扩张。

首轮周期自2015年延续至2018年，期间完成阶段性调整后迎来大幅攀升；第二轮从2018年至2021年，市场峰值一度触及1.4万亿美元水平；第三轮则在2022至2025年间实现复苏，期间XRP单个资产涨幅超过500%，并刷新历史纪录。

三次扩张均未跌破长期上升通道边界，且每次高点均高于前次，显示出该结构具备跨周期稳定性与自我强化机制。

当前阶段定位：收缩末端，扩张前夕

目前，山寨币整体市值约为4794.9亿美元，正处于既定上升通道的下沿附近，标志着新一轮周期的压缩阶段接近尾声。根据历史轨迹推演，类似此前的收敛过程最终均导向显著的反弹行情。

若当前模式得以延续，未来一次扩张有望将市场总值推升至3.4万亿至7万亿美元区间，形成新一轮的历史高点。

对普通持有者的深层行为警示

Aljarrah强调，当前的市场调整不仅是技术面表现，更是一种心理博弈。他指出，周期中的盘整阶段往往被设计为筛选参与者的过程——通过制造压力和负面情绪，迫使缺乏韧性的投资者提前离场。

“他们希望你在下一轮上涨前退出。淘汰掉不坚定的持仓者，然后在无人干扰的情况下拉升价格。不要因短期波动而放弃长期机会。这正是市场的运作规则。”

作为独立数字资产研究平台Black Swan Capitalist的核心人物，Aljarrah长期专注于宏观趋势与投资者行为的心理动因分析。其观点认为，若市场继续遵循既定周期，现阶段的卖出行为极有可能错失历史性回报。