币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇持续资金撤离

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品合计流出580,145枚ETH，折合约13.2亿美元，反映出投资者对这类结构化工具的减持趋势仍在延续。

ETHA主导资金流出，占比近八成

在当日的资产转移分析中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的每日以太坊提取量。具体来看，该产品单日净赎回达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元，其中34,383枚由ETHA单独承担，占总赎回量的76.7%。

竞争对手表现分化，富达逆势吸金

相较之下，灰度的ETHE与ETH组合共流失9,015枚ETH；富达的FETH出现1,418枚的净流出；Bitwise的ETHW仅减少21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则无明显变动。从总量看，黑石旗下产品在一周内合计流出169,205枚ETH，超出被追踪群体的整体净流出额（147,585枚），但富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额的发行方。

十月赎回潮集中爆发，ETHA占主导地位

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在10月份累计净赎回约14.205亿美元，整月未见正收益日，仅三天流量为零。当月全品类以太坊ETF净流出总额约为16.072亿美元，意味着ETHA独占其中88.4%。尤其在10月26日至30日间，其单周即流失3.911亿美元，最后一日更录得7660万美元赎回，推动整个类别当月损失1.557亿美元。

比特币基金呈现结构性差异

在比特币领域，单日共有7,919枚BTC流出，价值约6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚，约合1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则在两个时间窗口均呈流出态势。ARK 21Shares的ARKB在双周期内均减少1,694枚BTC，Grayscale及Bitwise亦有小幅流出，“其他”类别则录得温和流入。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导操作

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数基金，目标是跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，必须通过具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）进行处理。

赎回可通过交付以太坊或出售等值资产完成。现金结算时，信托可自主与交易对手交割，也可借助Coinbase Prime服务执行。然而，现有钱包地址追踪仅能识别链上转账行为，无法揭示底层投资者策略或是否涉及基差平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC正式发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式启用。