币圈界报道：

比特币步入复苏通道，或迎两至三年牛市周期

在2026年第三季度业绩电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗表示，比特币正摆脱持续约一年的下行趋势，技术面与基本面均显现回暖信号，预计未来两至三年将进入结构性牛市阶段。这一判断基于价格走势、市场主导力增强及机构参与度上升等多重因素。

市场主导地位攀升反映资本集中效应

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已逼近67%，显示出其作为首选数字资产的地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重返市场的关键指标。

银行体系开始将比特币纳入金融服务框架，推动买方群体多元化。当前市场正处于机构需求回归、资本持续进场的关键阶段。比特币自200周均线附近启动反弹，叠加市场主导率提升、资金净流入以及金融机构采纳度提高，共同构成新一轮长期牛市的启动信号。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，比特币仍面临高波动性挑战，监管环境变动与宏观经济波动可能对趋势构成干扰。本次会议还聚焦公司资产负债表优化、新信贷产品推出及整体财务健康状况。

金融创新驱动长期需求增长

萨耶罗认为，数字信贷工具与银行授信机制将成为吸收新增比特币供应的重要渠道，尤其对应区块奖励释放带来的增量供给。同时，交易所产品迭代、企业现金储备配置、金融机构深度参与，正在构建更广阔的资本进入路径。

他进一步指出，全球货币扩张趋势、机构投资意愿增强、资产代币化进程加速，以及即将到来的2028年比特币减半事件，均为长期需求提供支撑。代币化技术有望实现跨时区全天候交易，推动比特币在抵押品、股权凭证和信用融资场景中的应用创新。

公司首席执行官Phong Le将Strategy定位为“放大版比特币”，即通过发行可转换信用工具募集资金以增持更多比特币。目标是在七年内实现每股持有比特币数量翻倍。公司将预留资金应对未来义务，同时维持持续购币策略。

随着金融基础设施演进，比特币角色或将超越支付功能，在全球范围内承担资本配置、抵押担保与信贷基础资产等多重职能。

财务表现强劲，管理层调整同步推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格上扬影响，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与该收益匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，比特币自身涨幅为43%。截至10月底，总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，以保障未来利息与股息支付能力。

本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷规模扩展至约160亿美元。公司推出的Stretch优先股产品提供约12%的年度股息率。股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以强化流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内暂代财务职责，并计划于2027年起将软件业务与比特币业务的财务管理职能进行分离。