币圈界报道：

选举后加密监管权划分重燃争议

随着国会选举结果尘埃落定，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的监管权限之争再度成为焦点。当前拟议的加密市场结构法案，或将融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障方案，以及此前参议院跨党派谈判中形成的框架性内容。

监管权力重构：SEC扩张与CFTC收缩的博弈

民主党内部正探讨扩大证券交易委员会在数字资产领域的监督职能，同时压缩商品期货交易委员会的执法范围。然而，各方对具体职责划分仍存在分歧，尚未形成统一意见。据记者埃莉诺·特雷特披露，新立法可能包含针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦高官参与加密活动的伦理约束条款。

CLARITY法案受阻于参议院程序性投票

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议（cloture），导致《CLARITY法案》无法进入实质审议阶段，亦未进行最终表决。该结果使原定立法进程陷入停滞。

目前，众议院民主党议员正在酝酿一项新的加密市场结构法案，旨在重新调整联邦监管机构之间的权力平衡。埃莉诺·特雷特于11月4日报道指出，三位与民主党工作人员接触的行业消息人士确认了这一讨论的存在。相关草案尚无正式文本，提交时间也未明确。

沃特斯修正案的核心保护机制

新法案有望将众议院民主党人的倡议与此前参议院协商成果相结合，延续2025年《CLARITY法案》的改革方向。沃特斯推动的《加密货币投资者与消费者权利法案》修正案，聚焦客户资金安全，涵盖提款机制、资产托管标准及交易所行为规范。

其核心主张包括建立持续客户支持体系、类证券投资者保护的保险或赔偿机制，以及由独立审计师出具的月度储备金验证报告。此外，法案还提议赋予用户在24小时内完成资金提取的权利，禁止交易所利用客户订单信息提前交易，并制定破产情形下客户资产的优先保护安排。

尽管该修正案曾获部分支持，但程序性动议以8票赞成、4票反对被否决，致使关键保护条款未能进入审议流程。由于立法不具跨届延续性，所有已协商内容需在下一届国会重新提出，发起人可沿用原有条文，但仍须完整走完立法程序。

官员金融行为限制的立法演进

针对联邦官员的道德规范议题具备独立立法脉络。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党成员推出《停止TRUMP参与加密法案》，意在防范涉及重大非公开信息的加密业务角色、推广行为与交易活动。

此前措施已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。根据特雷特最新报道，未来限制范围或将进一步收紧，但具体适用对象与边界仍未明朗。最终法案是否采纳这些早期条款，取决于后续法律文本的成型情况，目前尚无确定的监管对象清单。

SEC指南更新释放监管信号

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日发布新版加密资产指引。此次修订重点在于区分具有集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的网络架构，尤其关注治理机制的实际运作状态。

声明强调，该指南反映的是委员会工作人员的立场，不具备法律约束力，也不构成任何新增义务。委员会既未批准亦未否定其中观点，且不影响现有法规的执行效力。