币圈界报道：

比特币步入复苏通道，或启动两年以上牛市周期

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗宣布，比特币正摆脱持续约一年的下行周期，进入阶段性反弹阶段，并预测未来两到三年将面临结构性牛市格局。此判断基于价格走势回暖及市场主导地位显著回升等多重信号。

市场主导力攀升，机构配置意愿明显增强

萨耶罗披露，比特币当前市场占有率已接近67%，反映出其在加密生态中的核心地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重返市场的关键指标。

他表示，多家金融机构已开始将比特币纳入产品体系，推动参与门槛降低。当前市场正处于买方力量重构、机构需求回归的关键阶段。技术面方面，价格自200周均线附近完成修复性反弹，叠加市场主导率上升、资本流入加速以及银行采纳率提高，共同构成新一轮牛市启动的支撑基础。

尽管乐观展望，萨耶罗亦强调比特币固有波动性仍存，宏观经济变化与监管政策调整仍是潜在扰动因素。本次会议还重点讨论了公司比特币储备扩张、新型数字信贷工具推出及整体财务健康状况。

金融创新驱动需求释放，多路径构建牛市引擎

萨耶罗认为，数字信贷机制与银行授信渠道将成为吸收新增区块奖励供给的核心路径，有助于缓解供应压力并稳定价格预期。同时，交易所交易产品成熟化、企业现金管理端对比特币的接受度上升，以及金融机构深度参与，正在拓宽资本流入渠道。

他进一步指出，长期需求动能来自货币增发趋势、机构资产配置偏好转变、资产代币化进程加速，以及2028年比特币减半事件带来的供需再平衡。代币化技术有望实现全球7×24小时流动性交换，推动比特币在股权抵押、信用融资等领域实现功能跃迁。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，指其通过发行可转换信贷产品持续增持底层资产。公司目标是在七年周期内实现每股比特币持仓翻倍。在保障未来偿付能力的前提下，将持续购入比特币并积累储备。

萨耶罗表示，随着金融基础设施演进，比特币的角色将超越支付工具，逐步嵌入全球范围内的股权结构、抵押品体系与信贷协议之中，成为数字时代的核心价值载体。

财务表现强劲，高层人事调整同步推进

截至第三季度末，Strategy共持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格上涨影响，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与该收益匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，比特币自身涨幅为43%。截至10月底，总资产规模约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，以确保未来数年利息与股息覆盖能力。

本季度公司完成融资54亿美元，年初至今累计募资额达212亿美元，数字信贷平台规模扩展至约160亿美元。其推出的Stretch优先股产品提供约12%的年化股息率。股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以提升资本流动性。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内暂代财务负责人职责，并计划自2027年起，将软件业务与比特币业务的财务领导权分拆管理。