币圈界报道：

XRP ETF资金持续涌入但账面浮亏逼近5亿美元

近期数据显示，美国上市的五只主要现货XRP交易所交易基金在2025年11月以来合计实现约18.1亿美元的净资金流入，然而由于当前代币价格仍远低于投资者建仓成本，整体未实现亏损已攀升至约4.89亿美元。

价格低迷导致投资组合价值大幅缩水

根据CryptoETF Today整理的数据，这五款产品模型化平均入场价为每枚XRP 1.72美元，截至10月30日，市场参考价约为1.24美元，较初始成本下跌27.6%，造成账面损失接近4.887亿美元。该跌幅表明，从模型估算角度看，资产净值已出现显著回落。

与10月20日时约3.75亿美元的亏损水平相比，短短十日内亏损额扩大了逾1.13亿美元。这一加速并非源于赎回潮，而是由持续下行的价格趋势所驱动。

尽管面临账面压力，受监管的XRP相关产品仍持有超过十亿枚代币，凸显机构对数字资产敞口的长期布局。但资金流入与价格表现之间的裂痕仍在拉大。

头部基金亏损集中，部分产品浮亏超1.7亿美元

其中，Canary Capital旗下XRPC基金亏损最为严重，其模型化平均成本高达1.99美元，比当前市价高出近37%。而Bitwise与富兰克林邓普顿的基金也贡献了大部分亏损份额。相比之下，Grayscale与21Shares的浮亏规模相对较小。

值得注意的是，不同机构可能在多个价格区间购入份额，且部分采用对冲策略的投资主体风险敞口存在差异，因此这些数据仅反映整体趋势，并非个体实际损益。

注：Canary Capital是一家专注于数字资产类ETF产品的资产管理公司，致力于为投资者提供合规化的加密资产参与渠道。

资金流入与资产净值出现结构性错配

尽管累计净流入已达18.1亿美元，但目前这五只XRP ETF管理的总资产约为14.2亿美元。这种差额主要源于价格波动及常规的申购赎回机制，而非对真实亏损的精确衡量。

早在10月初，已有类似估值下滑现象显现——当时在资金流入18亿美元后，基金总值为14.8亿美元。此后随着XRP价格持续走弱，资产价值进一步承压。

自9月起，资金流入节奏明显放缓。此前每日净申购曾达数千万美元，但至10月14日已降至约74万美元。初步数据显示，10月30日当日出现近70万美元的净流出，标志着资金流入动能减弱。

虽然机构对受监管的XRP ETF仍保持关注，但基础资产价格持续走低、自9月高点以来流入速度显著下降，正推动整体资产规模收缩。

回升需突破39%涨幅方能覆盖平均成本

以1.72美元作为板块平均获取成本基准，若无新的大规模资金注入改变平均价格，要使当前1.24美元的价格回归成本线，理论上需上涨约39%。

然而，1.72美元并未形成技术性支撑或清算阈值，更多是统计意义上的参考点。不同投资者的入市时间与策略差异显著，实际盈亏情况难以一概而论。

高盛此前披露其在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，显示出顶级金融机构的深度参与。但此类持仓并不等同于价格上行信号，尤其在加密市场整体抛压未减的背景下。

近期XRP向交易所转移的数量上升，引发对潜在抛售的担忧，但此类行为未必代表已完成卖出操作，仍需结合链上数据分析判断。