币圈界报道：

比特币步入复苏周期，或开启两年以上牛市格局

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗明确表示，比特币已走出持续约一年的下行周期，当前正处于技术性反弹阶段，并可能触发为期两至三年的牛市趋势。此判断基于价格走势回暖及市场主导地位的显著回升。

市场主导力攀升，机构资本加速回流

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已接近67%，反映出其相对地位的持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金量约为63亿美元，成为机构投资者重拾信心的重要信号。

随着商业银行逐步将比特币纳入金融服务体系，市场参与主体范围进一步拓展。当前环境被定义为买方力量重构、机构需求回归的关键节点。比特币自200周均线附近启动反弹，叠加市场主导率上升、资本流入加速以及金融系统接纳度提升等多重指标，共同指向一场中长期牛市正在酝酿。

尽管如此，萨耶罗亦提醒，价格波动性仍存，监管政策变动与宏观经济变量可能对趋势构成扰动。本次会议还聚焦于公司比特币储备扩张、新型数字信贷产品布局及整体财务展望。

金融创新与结构性需求推动牛市根基

萨耶罗认为，数字信贷工具和银行融资渠道将成为吸收新增区块奖励供应的核心机制，有助于缓解供给压力并支撑价格稳定。同时，交易所交易产品成熟化、企业现金储备配置比特币、金融机构深度参与等趋势，正为资本注入开辟新路径。

他列举货币增发、机构投资增长、资产代币化进程以及2028年比特币减半事件作为长期需求支撑因素。代币化技术有望实现全球实时交易，推动比特币在股权抵押、信用担保等场景中的功能演进。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，指其通过发行可转换信贷产品持续增持数字资产。公司目标是在七年内使每股持有的比特币数量翻倍。在保障未来偿付能力的前提下，将持续进行比特币采购。

萨耶罗预测，随着金融体系对数字资产接受度提高，比特币的角色将超越支付工具，逐步嵌入全球范围内的资本结构、抵押品体系与信贷生态。

财务表现强劲，管理层调整同步推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。本季度比特币价格上涨带来约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与该收益匹配，实现净利润191亿美元，稀释后每股收益达44.75美元。同期，公司股价上涨76%，比特币自身涨幅为43%。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，以确保未来数年利息与股息支付的可持续性。第三季度融资额达54亿美元，全年累计融资212亿美元，数字信贷规模扩展至约160亿美元。

公司推出的Stretch优先股提供约12%的年化股息，股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以增强流动性支持。此外，首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。CEO Phong Le将在过渡期内暂代财务职责，并计划从2027年起将软件业务与比特币业务的财务管理职能分设。