币圈界报道：

劳工部推进401(k)加密投资框架，2%配置或催生2160亿资金流入

美国劳工部已向白宫提交关于退休计划中另类投资的最终规则，旨在构建一套可操作的制度安排，使雇主在401(k)计划中纳入加密货币等非传统资产更加可行。该规则于11月5日由信息监管办公室（OIRA）接收，目前处于“待定”审查状态。

监管审查进程与政策背景

该规则被列为‘在选择指定投资替代品时的受托人责任’，并确认为雇员福利安全管理局提交的正式文件，其规则编号为1210-AC38，被归类为具有显著经济影响的行动。此次提交紧随3月30日发布的初步提案，后者首次系统性阐述了退休计划管理者如何评估私募股权、房地产及数字资产等投资选项的流程。

受托人决策权成加密准入核心变量

尽管历史以来极少有管理者引入另类资产，但劳工部在3月声明中明确指出，受托人已有法律权限考虑此类投资。新框架为决策过程提供结构化指引，并设立‘安全港’机制，以支持其在《雇员退休收入保障法》（ERISA）下的审慎义务履行。

副部长基思·森德林强调，该方案对各类资产保持中立立场，不预设任何类别优于其他。此前民主党内部曾出现反对声音，但当前进展显示政策方向持续推进。该框架适用范围涵盖所有指定投资替代品，不限于另类基金，遵循既定流程将产生法律推定，即受托人已履行审慎审查义务。

六项评估因素构成投资筛选标准

3月提案确立了六项非穷尽性考量维度：绩效表现、成本结构、流动性水平、估值方法、业绩基准匹配度以及产品复杂性。

在绩效方面，要求受托人对比合理数量的同类投资，在风险适配和期限匹配的前提下评估扣除费用后的预期回报。即使某策略回报偏低，若其风险特征契合计划目标，仍可能被视为审慎选择。

成本需独立分析。虽不要求一律选择最低价产品，但高费用必须由更高预期收益或其他潜在优势予以平衡。流动性评估则聚焦于能否满足退休提款、离职、财务紧急情况、再分配及贷款等场景的资金需求。

针对缺乏公开市场价格的投资，规则提出通过战略目标、指令框架和风险特征相似性来定义有效基准。复杂性也被纳入审查范畴，作为衡量产品透明度与管理难度的重要指标。

2160亿估算基于2%配置情景假设

根据Sweep在11月6日发布的X平台信息，若将美国401(k)账户总资产的2%配置至加密资产，将形成约2160亿美元的新资金注入。该测算基于10.8万亿美元的资产基数，与投资公司协会（ICI）截至2026年6月的数据一致。

这一数值为理论情境模拟结果，未包含时间表或实际承诺。它假设整个资产池按比例调整，而非特定群体或机构的主动行为。同时，该数据并未反映当前参与者的实际持仓结构——据最新统计，共同基金占据401(k)资产的58%，其中股票型基金占比3.7万亿美元，混合型（含目标日期基金）达1.7万亿美元。