币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，超38亿美元资产永久退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一项重大链上操作，永久移除共计4,987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的近5%。根据当前市场估值，此次销毁涉及资产总额达38.9亿美元，标志着其通缩机制进入关键阶段。

自动化销毁流程依托不可篡改的援助基金

该平台采用一套全自动化的代币管理机制，将协议产生的交易费用持续转化为公开市场回购并销毁行为。截至目前，系统累计创收已突破13.8亿美元，为长期执行提供坚实资金基础。

核心运作依赖于名为“援助基金”的智能合约结构，该组件不持有私钥，具备完全透明与可验证特性。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式进入已销毁状态，其功能被锁定且无法逆转。

目前，97%至99%的交易手续费均定向注入此基金，用于支持定期代币回收与注销流程。在最近24小时内，系统已从169万美元的日均协议收入中完成19,700枚HYPE的销毁，对应价值约159万美元。

通缩设计面临流动性平衡挑战

Hyperliquid 的通缩模型不仅基于基础手续费，还引入动态调整机制以应对价格波动。销毁过程以美元计价执行，因此当HYPE价格处于78至80美元区间时，每单位美元所能触发的销毁数量下降，间接减缓整体节奏。

尽管协议具备持续减少流通量的能力，但开发团队及早期投资者的代币归属计划每月释放约990万枚新代币，远超当前月度销毁规模。这一结构性失衡意味着，即便有大量代币被永久移除，净流通供应量仍在缓慢增长。

虽然系统设计初衷为通缩导向，但未来实际供应趋势将取决于协议活跃度提升能否带动销毁速率超越解锁节奏。若无法实现，整体代币供给仍可能呈上升态势，削弱稀缺性预期。