币圈界报道：

APX Lending拟2027年推出比特币抵押购房贷款

APX Lending宣布将于2027年第一季度正式上线比特币抵押贷款服务，为加密资产持有者提供无需抛售代币即可筹集房产首付的新型融资路径。该方案通过将比特币作为抵押品，使用户在维持价格敞口的同时获得流动性支持。

初始贷款价值比设定50%，但风险敞口随波动扩大

以一套47.5万加元的房产为例，传统方式需支付9.5万加元首付款。若采用比特币质押模式，借款人可提交约19万加元价值的比特币作为担保，从而获得等额贷款，实现50%的初始贷款价值比（LTV），形成安全缓冲区。

双重负债结构影响房贷审批资格

若剩余38万加元房款仍依赖传统抵押贷款，则比特币担保贷款将成为第二项债务义务。加拿大的总债务服务比率（TDS）和住房支出比率（GDS）评估体系会将此纳入计算，可能压缩借款人可申请的总额度。常见基准为GDS不超过39%，TDS不超过44%，具体标准因机构而异。

价格暴跌40%致杠杆率升至83.3%

当比特币市值下跌40%，其抵押价值从19万降至11.4万加元，未偿债务仍为9.5万，导致LTV跃升至83.3%。此时抵押品缓冲仅剩1.9万加元，显著增加违约风险。尽管公司现行“90/85”清算机制可在触发点出售部分资产以降低比率，但是否适用于房贷产品尚未明确。

借贷成本远超传统房贷，利息负担沉重

现有加密贷款年利率介于9.99%至11.49%，远高于加拿大住宅贷款普遍5%左右的水平。以9.5万加元贷款计，第一年利息达9,491至10,916加元，较传统贷款多出近6,000加元。此成本未包含费用及分期还款结构的影响，实际负担更重。

税务处理复杂，清算或引合规风险

以比特币借款通常不构成应税处置，有助于避免资本利得税。然而，若发生强制清算，可能触发税务事件。因此，不能简单视作节税工具。此外，保险覆盖范围仅限于资产丢失或盗用，不包括价格下跌、追加保证金或借款人违约损失。

监管框架未完全覆盖房地产融资领域

尽管APX已获加拿大证券管理局（CSA）针对特定加密贷款的有限豁免，但该授权并不涵盖住宅抵押贷款承保。房产相关融资还需满足省级法规、财产担保权益登记、消费者保护要求及法律执行力验证。目前其抵押品存放于独立冷钱包，并有2.5亿美元保险，但不保障市场波动或清算后果。

市场潜力可观，但准入门槛仍高

美国类似平台Milo已累计发放超1亿美元贷款，反映市场需求。据估计，加拿大该类贷款潜在规模约为4,400万至7,300万加元，且现有信贷中已有15.8%涉及房地产用途。然而，多数买家仍难以同时满足利率、还款能力与资金来源审查要求，直接出售部分比特币或仍是更稳健选择。

关键条款待定，借款人须审慎评估

在2027年产品上线前，申请人应重点关注利率设定、贷款期限、追加保证金流程、清算阈值以及抵押品与房产之间的法律关系。尤其在剧烈市场回调情境下，短期价格波动可能迅速侵蚀抵押缓冲，对长期购房者构成额外压力。

比特币抵押贷款为不愿割舍数字资产的投资者提供了新选项，但其灵活性能否覆盖高昂成本与不可控风险，最终取决于具体合同设计与个人财务状况的匹配程度。