币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇显著资金撤离

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合市值约13.2亿美元，反映出投资者对这类结构性产品的持续撤资趋势。

ETHA主导每日赎回规模

在当日的资产流动快照中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的总提取量。具体来看，该基金单日净赎回量达到44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元，其中34,383枚来自实际赎回操作，占比高达76.7%。

主要竞争对手表现分化，富达逆市吸金

其他机构表现各异：灰度（Grayscale）旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则无净变动。从持仓结构看，ETHA当前持有3,095,551枚ETH，占所有追踪以太坊产品总量（5,513,954枚）的56.1%，显示其市场主导地位依然稳固。

一周数据揭示富达逆势增长

在最近七天窗口期内，黑石系以太坊产品合计流出169,205枚ETH，超出被追踪群体整体净流出量（147,585枚）。然而，富达在此期间实现27,067枚ETH的净流入，成为唯一正向资金流入的发行方。与此同时，除黑石外的其余产品共带来21,620枚的净流入，有效缓解了市场压力。值得注意的是，富达是该时间段内唯一维持资金余额增长的机构。

十月份数据显示抛售潮持续加剧

独立数据平台Farside的统计表明，ETHA在10月份的累计净赎回额约为14.205亿美元，全月未出现任何正收益交易日，仅有三个交易日流量为零。在整个以太坊ETF类别中，十月份总赎回额达16.072亿美元，意味着ETHA贡献了约88.4%的流出份额。尤其在10月26日至30日间，该基金单周流失3.911亿美元，最后一日赎回额达7,660万美元，整个类别当月合计损失1.557亿美元。

比特币基金呈现明显分野

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚，价值1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍实现2,038枚的净流入；富达的FBTC则分别记录2,630枚和2,196枚的流出；ARK 21Shares的ARKB在两个时间维度均流失1,694枚；灰度及Bitwise流出量较小，“其他”类别则出现温和流入。

ETHA赎回机制详解与监管背景

根据其提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型指数基金，目标是跟踪以太坊价格走势（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，该流程仅限于具备资质的授权参与者（Authorized Participants）执行。赎回可通过交付等值以太坊或出售相应资产所得现金完成，信托可自主进行交易，亦可借助Coinbase Prime服务处理现金结算。

Lookonchain提供的钱包地址转账记录仅反映链上资金转移路径，并不揭示底层投资者行为或策略动因。两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。实物赎回权自2025年7月29日SEC发布指令后正式生效，次日注册修正案落地实施。