币圈界报道：

Block Q3财报：比特币毛利承压但核心业务表现亮眼，全年指引大幅上修

在杰克·多西领导下的金融科技企业Block Inc.发布第三季度财报，尽管其比特币相关业务毛利同比下滑50%至5200万美元，主要源于Cash App对部分比特币交易实行费率下调，但公司整体财务表现超出市场预期。Cash App与Square两大板块均实现显著增长，推动净利润攀升至5.66亿美元，较去年同期的4.62亿美元大幅提升。

比特币收入受定价策略影响，活动量未见萎缩

Block披露，其比特币生态系统年度毛利下降幅度达一半，降至5200万美元。公司解释称，此变化源于主动调整现金应用平台中部分比特币交易的手续费结构，旨在提升用户参与度与长期粘性。该举措虽压缩了利润空间，但并未伴随交易活跃度或用户行为的减弱。

本季度，现金应用总营收达40.7亿美元，其中17.7亿美元来自比特币相关业务，涵盖用户购币、Proto服务及提现费用等。尽管单位收益下降，但高使用频率有效缓冲了收入压力。

管理层强调，此次价格调整属于战略性布局，目标是通过降低门槛吸引更广泛用户群体，为未来生态扩张奠定基础，而非反映市场需求疲软。

Cash App与Square双线并进，增长动能持续释放

本季度，现金应用毛利达20.7亿美元，同比增长27%；月活跃用户数增至6000万。得益于“Neighborhoods”功能的深化，平台成功打通商户网络与个人用户间的支付闭环，增强了社区化连接能力。

在金融产品方面，依托Cash App Borrow与Afterpay后付款服务，贷款发起额同比增长40%。包含信贷在内的金融服务单元毛利增幅达32%，展现多元化盈利模式的韧性。

Square部门总支付量同比增长14%，创下自2023年初以来最快增速。美国市场增长10.4%，国际交易量则跃升26%。其利润同比增长14%，受益于商业赋能服务毛利增长19%。调整后每股收益同比翻倍至1.13美元，营业利润率升至历史高位29%。

全年展望大幅上调，投资者信心回暖

Block将全年毛利预测上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入有望增长69%，稀释每股收益增幅达75%。展望2027年，公司设定了至少15%的毛利增长目标，并预计调整后营收将达到45.75亿美元，同比增长30%。

管理层在致股东信中表示，预计2026年业绩将显著优于2025年11月投资者日所公布的预期。预计Square支付量将连续第三年加速，而现金应用用户规模将持续扩展，尽管增速趋于温和。

尽管Zacks此前因盈利预测分歧维持“持有”评级，但分析师普遍看好后续走势。下季度每股收益预期为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为每股4.05美元，营收260.9亿美元。

财报公布前，Block股价报收于76美元，微跌1.4%。然而，在业绩发布后，盘后交易中股价迅速反弹，涨幅超过6.2%，最高触及8%以上，显示市场对战略转型的认可。