币圈界报道：

75,700美元成本线成多空博弈焦点：短期持仓者亏损比例升至38%

根据CoinGecko数据，周六比特币交易价约为75,900美元（约68,100欧元），几乎精准锚定短期投资者的平均入场成本。Glassnode最新周报指出，该群体的成本基准为75,700美元，且过去五个月购入的多数仓位目前处于浮亏状态。

短期持有者成本基准：75,700美元揭示近期买方心理阈值

Glassnode将持有时间少于155天的地址归类为短期持有者，其成本基准即为这些币最后一次转移时的加权平均价。截至11月7日，该窗口回溯至2026年6月初。此数值反映的是近来入市者的盈亏状态——当价格高于此线时，他们普遍盈利，抛压较轻；一旦跌破，则迅速进入亏损区间，部分人会立即选择止损离场。

除该基准外，玻璃节点还追踪“真实市场均值”为77,700美元，代表所有活跃持币者的平均成本。自11月3日略低于该线后，比特币持续在下方约1,800美元波动，表明市场整体仍处压力之下。

盈利比例骤降：从97.5%到38%，短期买家集体转亏

10月初，短期投资者中超过九成资产处于盈利状态，属典型卖出信号区。然而自9月高点回落以来，这一比例已滑落至38%。9月22日峰值达86,597美元，相较当前水平已下跌逾12%。

价格呈现阶梯式下行：11月初徘徊于76,700至78,300美元区间，11月5日开盘价为80,443美元，次日骤降至76,006美元，单日跌幅达5.5%。大量新进买家瞬间被套，引发情绪降温。若盈利份额回升至50%以上，可视为信心修复迹象，仅需价格小幅反弹至75,700美元上方即可实现。

三线汇聚：73,000至76,000美元成强支撑区

在当前价位下方，三个关键技术位高度重合：75,700美元的成本基准、350天移动平均值（约75,770美元）以及200日均线（约73,200美元）。这构成一个密集支撑带，吸引被动买入力量。

Glassnode数据显示，自9月高点下滑后，多头清算集中在73,000至76,000美元区间，而此前遗留的60,000至63,000美元大块区域仍具潜在影响。一旦价格突破此区并引发强制平仓，可能触发连锁抛售。杠杆交易者应评估自身清算价位是否位于该范围之内。

周末走势平稳：74,790美元低点未破，情绪持续低迷

周五晚间预测聚焦美国现货ETF资金流出，预判两个关键支撑：Kraken交易所的74,790美元低点与200日均线73,192美元。实际行情显示，比特币在75,800美元附近盘整，过去24小时波动幅度不足1.8%，最低74,921美元，最高76,266美元，均未触及预警位。

成本基准视角与传统走势分析形成共振，增强判断可信度。与此同时，alternative.me恐惧与贪婪指数跌至25点，进入“极度恐惧”区间，较前一日下降3点，周四为50点，反映市场悲观情绪加剧。

空头集中于上方：最大头寸位于87,000美元附近

尽管价格下跌约3.5%，但上方空头头寸反而扩张。最大集中的做空区域位于87,000美元，接近9月高点。此类头寸一旦价格反弹，将面临逼空风险——空头需回补以控制损失，从而推升行情。

途中设有两道关键防线：77,700美元的真实市场均值及80,000美元区域。前者为看涨期权最大痛苦价，后者是上周转向下跌的关键位置。对于散户而言，高杠杆操作在任一方向均存在巨大风险。欧盟监管机构对零售客户加密差价合约（CFD）杠杆限制为2:1，远低于非欧盟平台。

期权市场与资金流向：180亿美元看涨头寸难掩资金枯竭

期权市场中，未平仓看涨合约价值约180亿美元，看跌合约为130亿美元。最大看涨行权价分布在80,000、90,000、100,000和120,000美元；最大看跌集中在60,000美元以下。但Glassnode强调，未平仓量无法区分买卖双方，部分看涨头寸或来自溢价收割策略。

主要到期日分别为11月27日（57亿美元）与12月25日（125亿美元）。最大痛苦价分别为80,000美元（11月）与76,000美元（12月），分居当前价格两侧，显示期权市场缺乏明确方向指引。

外部支持乏力。美国现货ETF在截至11月2日的两周内净流出近10亿美元，当日数据在3.986亿至6.4亿美元之间波动。自5月以来，基金日均交易额降至约每天13亿美元，仅为此前速度的三分之一。玻璃节点指出，当前市场更多由存量资本驱动，而非外部新增资金。

中期选举后回调模式再现？历史经验提示最后一波调整

11月3日民主党赢得国会两院控制权，前三次类似事件后，比特币均在选举日后两周至十周内经历最后一轮回调，幅度介于15%至50%之间。本次大部分下跌已在投票前完成，自9月高点至选举日累计下跌约11%，选举后短暂反弹1.5%，但周四暴跌抹去全部涨幅。

虽然样本量小，但模式值得警惕。不过，当前比特币已深度嵌入传统金融体系，通过ETF、资管公司与银行渠道，与早期周期已有本质差异。

未来三周两种情景展望：稳定或更长休整期

基于成本基准与清算结构，可构建两条路径，核心取决于日线收盘表现。

情景一：稳定——日线收于77,700美元之上

若守住75,700美元区域，并实现77,700美元真实市场均值的日线收盘，则8月突破结构得以维持。短期持有者盈利比例将快速回升，下一个关注点为80,000美元附近，亦是11月期权最大痛苦价所在。其上空头头寸等待被触发，可能形成逼空动力。

情景二：更长休整——日线跌破73,000美元

若日线收盘跌破73,000美元，将脱离支撑区下沿、200日均线及多数多头清算带。此情形下，玻璃节点定义为“更长整合期”，价格或横向甚至下行。下一重要清算集群位于60,000至63,000美元，对应8月突破起点。据CoinGecko数据，8月1日价格为62,820美元，7月年度低点为58,566美元。

不提供具体目标价，两种路径均依赖每日收盘确认。

编辑评估：73,000至76,000美元区域有望守住

我们认为，73,000至76,000美元区间具备较强支撑力，依据有三：一是成本基准、50周均线与200日均线在此交汇；二是多头杠杆已大幅释放，连环强平风险较9月显著降低；三是过去两个月比特币表现优于黄金（下跌约9%），与标普500指数走势趋同（微跌2%）。

反对观点包括：缺乏外部增量资金，且情绪指数处于极度恐惧状态。若支撑破裂，符合历史规律的回调并非异常。最终结论为：不构成投资建议。加密资产波动剧烈，存在本金全损风险。

税务视角下的持仓分析：2026年6月以来购买者如何计算成本

德国《所得税法》第23条将2026年6月初以来购入的比特币纳入一年持有期管理。在此期限内出售属私人处置，收益免税额度为1,000欧元，超出部分须纳税。亏损可用于抵扣同类资产未来收益。

操作步骤：记录每笔购买的时间、数量与欧元单价（可通过交易所导出）；对比当前约68,100欧元的价格，判断盈亏状态——9月、10月买入多为亏损，7月、8月初则普遍盈利。同时核查2026年是否已有其他加密资产实现应税收益，可用亏损抵消。

推荐使用先进先出（FIFO）等算法工具自动匹配买卖，如加密税务软件。关于持有期改革草案尚未正式通过，现行规则适用于当前及后续日期。

设定警戒线：77,700美元为稳守信号，73,000美元为预警标志

建议设置双价格警报：日线收盘站稳77,700美元视为稳定信号，跌破73,000美元则发出预警。相关交易所支持价格提醒与储蓄计划功能，详见加密交易所比较报告。

结合75,700美元成本基准与个人持有期，定期核验自6月以来的购入记录。哪些税务软件可自动计算欧元成本基准，参见加密税务软件概览。在73,000至76,000美元区间中部运行时，务必保持低杠杆水平。受监管经纪商对零售客户的权限范围，详见加密经纪商比较。