币圈界报道：

黑石以太坊基金遭遇显著资金撤离，赎回压力持续加剧

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，黑石集团管理的以太坊相关投资工具在过去一个月内合计流出580,145枚ETH，折合市值约13.2亿美元，反映出投资者对这类产品的信心波动。

ETHA主导每日赎回，占比接近八成

在当前快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为主要资金流出源头，其单日净赎回量达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，34,383枚ETH的赎回来自该基金本身，占总量的76.7%。这一比例远超其他同类产品，凸显其在市场中的主导地位与流动性压力。

竞争对手表现分化，富达逆势录得净流入

在七天时间窗口内，黑石系以太坊产品共流出169,205枚ETH，高于被追踪群体整体的147,585枚净流出额。然而，富达的FETH在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额的发行方。其余如灰度（ETHE/ETH）、Bitwise（ETHW）等则分别记录了5,426枚和21枚的净流出，而除黑石外的其他产品合计带来21,620枚的净流入，部分缓解了整体压力。

十月赎回潮集中爆发，ETHA贡献近九成

独立机构Farside数据显示，10月份ETHA累计净赎回额约为14.205亿美元，全月未出现任何正收益日，仅三天流量为零。当月所有以太坊ETF产品总赎回额达16.072亿美元，意味着ETHA独占其中88.4%。尤其在10月26日至30日间，该基金单周流失3.911亿美元，最后一个交易日再录得7,660万美元赎回，使整个类别当月损失1.557亿美元。

比特币基金走势分化，黑石与富达呈现反向动向

在比特币领域，单日有7,919枚BTC流出，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，价值1.7781亿美元。黑石的IBIT虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍保持2,038枚的净流入。相比之下，富达FBTC与ARK 21Shares的ARKB均在两个周期内录得1,694枚的净流出。灰度及Bitwise也出现小幅撤资，而“其他”类别则显示适度流入。

ETF赎回机制解析：授权参与者主导实物交割

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数基金，目标是紧密跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接赎回股份，必须通过具备资格的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）进行操作。赎回可通过交付以太坊或出售相应资产所得现金完成，后者可借助Coinbase Prime等平台执行。

目前提供的钱包地址转移记录仅反映资金流转路径，并不能揭示底层投资者行为或策略动机。两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令后正式生效，且于次日开始实施。