币圈界报道：

比特币步入复苏通道，长期牛市或将开启

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）表示，比特币正摆脱持续约一年的下行周期，当前正处于技术性反弹阶段，并可能由此启动为期两到三年的牛市行情。这一判断基于价格走势、市场主导地位上升及机构资本回流等多重信号。

市场主导力回升，机构配置加速升温

萨耶罗指出，比特币在全球加密资产中的份额已逼近67%，反映出其作为核心数字资产的地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币现货交易所交易基金（ETF）的资金量约为63亿美元，成为机构投资者重新布局的关键指标。

他进一步披露，多家商业银行已将比特币纳入其金融服务体系，推动买方群体结构多元化。当前市场环境被定义为机构需求回归、资本入场节奏加快的转折点。比特币自触及200周均线后展开反弹，结合市场主导率抬升、大额资金流入及金融系统接纳度提高等趋势，暗示新一轮多周期牛市正在孕育。

尽管前景乐观，萨耶罗亦强调比特币固有的价格波动风险，提醒监管政策变动与宏观经济不确定性仍可能对行情构成扰动。此次会议还聚焦于公司比特币储备扩张、新型数字信贷工具推出以及整体财务稳健性。

金融创新与结构性需求支撑牛市预期

萨耶罗认为，数字信贷机制与银行借贷渠道将成为吸收新增比特币供应的重要出口，尤其针对区块奖励释放带来的增量供给。此外，交易所产品演进、企业现金储备配置以及金融机构深度参与，正在构建更广泛的资本进入路径。

他列举了全球货币宽松趋势、机构投资者增持、资产代币化进程加速，以及2028年比特币减半事件作为长期需求的四大支柱。代币化技术有望实现全天候跨境交易，推动比特币在抵押品、股权凭证和信贷工具中的应用创新。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大的比特币”——通过发行信用产品募集资金以增持比特币。公司目标是在七年之内使每股持有的比特币数量翻倍。在保持未来债务覆盖能力的同时，将持续进行比特币采购。

萨耶罗预测，随着金融体系不断融合，比特币的角色将超越支付功能，在全球范围内的资本配置、抵押担保与信贷衍生品中扮演核心角色。

财务表现强劲，领导层迎来调整

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格飙升影响，公司录得约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期MSTR股价上涨76%，比特币涨幅为43%。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，用于保障未来数年利息与股息支付。本季度融资规模达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷平台规模扩展至160亿美元。

公司推出的Stretch优先股提供约12%的年化股息，股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以增强流动性支持。与此同时，首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起分拆软件业务与比特币业务的财务管理体系。