币圈界报道：

比特币75,900美元区间博弈：成本基准与多空结构深度解析

根据CoinGecko最新数据，周六凌晨比特币交易价约为75,900美元（约合68,100欧元），精准锚定于短期投资者的平均入场成本线。机构Glassnode指出，该成本基准为75,700美元，且过去五个月内购入的多数持仓已处于浮亏状态。在73,000至76,000美元区间内，三道核心水平线交汇，形成显著技术支撑带。

近期买入群体成本中枢：75,700美元的市场心理锚点

Glassnode将持有时间少于155天的地址归类为短期持有者，并计算其最后一次换手时的平均成交价作为成本基准。截至11月7日，该时间窗口回溯至2026年6月初。此指标反映新进买家的心理防线——当价格高于此线时，多数人处于盈利状态，抛压较轻；一旦跌破，则触发止损卖出行为，形成下行压力。

此外，该机构还提出“真实市场均值”概念，即所有活跃地址的加权平均成本，当前为77,700美元。尽管价格曾短暂下穿此线，但自周四暴跌以来，始终运行于其下方约1,800美元区域。该数值对判断整体市场情绪具有参考价值。

盈利比例骤降：从97%到38%的快速转变

数据显示，10月初短期持币者中超过九成仍处盈利状态，属典型“卖出信号”区间。然而随着9月高点回落，该比例已滑降至38%，表明绝大多数近期买入者目前面临账面亏损。9月22日峰值为86,597美元，相较当前水平已下跌逾12%。

11月初价格在76,700至78,300美元间波动，但11月5日开盘价达80,443美元，次日骤降至76,006美元，单日跌幅超5.5%，导致大量新入场者迅速进入亏损区。这一变化被解读为市场过热情绪的退潮信号。

三线共振区域：73,000至76,000美元的技术密集区

在当前价位下方，三条重要技术指标高度重合：一是75,700美元的短期持有者成本线；二是基于350天滚动平均的75,770美元均线；三是约73,200美元的简单200日移动平均线。这三者共同构成一个强支撑带。

Glassnode指出，自9月高点回调后，多数多头杠杆已被清除。当前主要剩余清算集中于73,000至76,000美元区间及60,000至63,000美元的旧低区。若价格突破该支撑，可能引发连锁平仓，加剧下行风险。投资者应核对自己杠杆头寸的清算价格是否位于此敏感区。

周末价格企稳：74,790美元低点未破

周五晚间预测聚焦美国比特币ETF资金流出，设定了两个关键参考位：Kraken交易所74,790美元低点和200日均线73,192美元。实际走势显示，比特币在75,800美元附近震荡，24小时内波动范围仅74,921至76,266美元之间，幅度不足1.8%，未触及任何预警位。

与此同时，成本基准视角与传统技术分析达成一致，增强判断可信度。情绪方面，alternative.me恐惧与贪婪指数跌至25点，进入“极度恐惧”区间，此前为28点，周四为50点，反映市场悲观情绪持续升温。

上方空头积聚：最大清算区位于87,000美元

与下方支撑相反，价格上涨区域正积累大量空头仓位。最大的空头头寸集群集中在87,000美元附近，接近9月高点。这类头寸一旦价格反弹，将面临强制回补压力，可能引发“逼空”行情。

不过，当前价格距离该区域仍有约15%空间。途中设有两道止损防线：77,700美元的真实市场均值和80,000美元附近的前高阻力区。对于散户而言，高杠杆交易在任一方向均存在巨大风险。欧盟监管平台对零售客户加密差价合约（CFD）杠杆限制为2:1，非欧地区则普遍更高。

期权与资金流向：看涨期权占优但缺乏增量资本

期权市场数据显示，总值约180亿美元的看涨合约尚未平仓，远高于130亿美元的看跌合约。最大行权价分布在80,000、90,000、100,000及120,000美元；看跌头寸则集中在60,000美元以下。但Glassnode强调，未平仓量无法区分买卖方，部分看涨头寸或源于套利者获利了结。

未来两大到期日分别为11月27日（57亿美元）和12月25日（125亿美元）。最大痛苦价分别为80,000美元（11月）和76,000美元（12月），分居当前价格两侧，说明市场无明显方向倾向。

外部支持乏力。美国现货ETF在截至11月2日的两周内净流出近10亿美元，单日数据介于3.986亿至6.4亿美元之间。自5月以来，基金日均交易额降至约每天13亿美元，仅为前期三分之一。这表明市场主要由存量资本驱动，而非新增资金推动。

中期选举后的市场规律：历史回撤模式再现?

11月3日民主党赢得国会两院控制权后，Glassnode回顾前三次中期选举周期发现，每次均出现最后一轮回调，幅度在15%至50%之间，发生于选举日后两周至十周内。

本次下跌大部分已在投票前完成。从9月高点至选举日，比特币已跌约11%，选举后微升1.5%，但周四暴跌抹去全部涨幅。尽管样本量小，但历史模式值得警惕。然而，当前比特币已深度嵌入传统金融体系，与早期周期不可同日而语。

未来三周两种情景预判：以日线收盘为准

基于成本基准与清算区分布，可构建两种潜在路径。判断标准为日线收盘价，而非盘中波动。

情景一：趋势修复——日线收于77,700美元以上

若价格守住75,700美元支撑并实现77,700美元真实市场均值的日线收盘，则视为8月突破结构得以延续。短期持有者盈利比例将回升，下一个关注点为80,000美元区域，此前为11月转折位，亦是11月到期权最大痛苦价所在。此后，87,000美元附近的空头头寸将成为上行阻力。

情景二：延长整理——日线跌破73,000美元

若日线收盘跌破73,000美元，将脱离当前支撑带、200日均线及多数多头清算区。此情况被定义为更长周期整合期，价格可能横向或向下运行。下一主要清算集群位于60,000至63,000美元区间，对应8月突破起点。据数据，8月1日价格为62,820美元，7月年度低点为58,566美元。

本文不提供具体目标价，仅强调每日收盘结果的重要性，可供每晚验证。

编辑评估：73,000至76,000美元区域有望守住

综合三点依据：第一，成本基准、50周均线与200日均线在此交汇；第二，多头杠杆已大幅释放，连环爆仓风险低于9月高峰；第三，过去两个月表现优于黄金（-9%）和标普500（-2%），具备相对韧性。

反向因素包括外部资金流入停滞，以及25点的极端恐惧情绪。若该支撑破裂，符合历史周期的回调并非异常。结论为不建议做出买卖决策，因加密资产波动剧烈，存在本金全损风险。

德国税务视角下的持有期影响：2026年6月起购入需注意

Glassnode定义的短期持有者群体与德国《所得税法》第23条规定的1年持有期重叠。2026年6月初后购入的比特币仍在免税期内。出售收益累计超过1,000欧元需纳税，亏损可用于抵扣同类收益，跨年度适用。

操作建议：记录每笔购买的日期、数量与欧元单价；比对当前约68,100欧元的价格，判断盈亏状态。7月与8月初购入者多为盈利，9月与10月则普遍亏损。同时核查2026年是否已有应税收益实现，可用亏损冲抵。

加密税务软件可自动执行先进先出（FIFO）等核算方法。关于持有期改革草案，联邦内阁尚未于2026年10月14日通过，现行规则仍适用。

操作建议：设定双警戒线应对市场变局

建议设置两个价格警报：77,700美元以上日线收盘视为稳定信号，73,000美元以下为预警信号。相关交易所支持此类提醒功能，详见加密交易所对比表。

对照75,700美元的成本基准检查自6月以来的持仓记录。可使用加密税务软件自动计算欧元成本基准，详情见税务工具综述。

在73,000至76,000美元区间中部运行期间，宜保持低杠杆。受监管平台对零售客户的权限限制，详见加密经纪商比较报告。