币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整，历史轨迹预示潜在扩张

当前山寨币市场已步入价格回调与横向整理的阶段，这一动态与过去十年中反复出现的历史模式高度吻合。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向XRP及各类山寨币持有者发出警示，强调此轮调整或为人为设计的筛选机制，用以在下一轮上升前挤出情绪不稳的投资者。

三轮周期验证：结构性上涨的持续韧性

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊与稳定币后的加密货币总市值对数图，揭示了自2015年以来存在的长期上升通道。最新数据显示，该板块市值约为4794.9亿美元。图表清晰呈现了有序的下跌—盘整—扩张循环结构。

首轮周期从2015年延伸至2018年，结束于显著的价格跃升；第二轮（2018–2021）再度复制此路径，市值峰值一度突破1.4万亿美元。第三轮周期（2022–2025）则在熊市低点后实现强劲反弹，期间XRP涨幅超过500%，创下新高。

三次扩张均未跌破长期上升通道边界，且每轮高点均超越前一周期，表明该结构具备跨周期稳定性与自我强化特征。

当前阶段定位：逼近通道下沿，蓄势待发

目前市场正处于新一轮周期的盘整尾声，市值水平接近既定上升通道的下沿。这一位置与此前各次周期收缩末期高度一致。根据历史走势推演，此类压缩之后通常紧随大规模扩张。

若延续既有模式，未来反弹有望推动山寨币总市值进入3.4万亿至7万亿美元区间，远超此前所有峰值。

投资者心理博弈：警惕“压力测试”陷阱

Aljarrah强调，当前的市场波动并非随机，而是有意为之的心理筛选过程。其目标是迫使缺乏信心的持仓者在低位离场，从而为后续拉升创造更纯净的流通筹码。

他明确提醒：“他们希望你在下一轮扩张前退出。通过制造压力逼退意志薄弱者，然后在无人干扰的情况下快速上行。不要因短期波动而放弃长期布局。”

作为独立研究平台Black Swan Capitalist的核心人物，Aljarrah长期专注于数字资产宏观周期与行为金融学交叉分析，其观点被广泛视为理解市场深层逻辑的重要参考。

基于重复出现的技术形态，他认为，若本轮周期如期展开，现阶段抛售或将导致错失历史性收益机会。