币圈界报道：

黑石以太坊基金面临持续赎回压力

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊投资产品累计出现580,145枚ETH的资金撤离，总价值约为13.2亿美元，反映出机构投资者对相关产品的信心波动。

ETHA主导每日赎回潮，占比近八成

数据显示，在最近一次快照中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了约77%的日均以太坊提取量。其单日净赎回规模达到44,837枚ETH，折合1.0212亿美元，其中34,383枚由ETHA直接承担，占比接近76.7%。

主要竞争对手表现分化，富达成唯一净流入方

同期，灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及“其他”类别则无明显变动。在七日窗口期内，除黑石外的其余产品合计实现21,620枚ETH的净流入，部分缓解了市场压力。值得注意的是，富达成为该时间段内唯一录得正向余额的发行商。

十月整月净赎回逼近14.2亿美元，占行业总量八成八

独立数据平台Farside披露，ETHA在十月份的累计净赎回额约为14.205亿美元，且整月未出现任何盈利交易日，仅有三个交易日流量为零。在整个以太坊ETF类别中，当月总赎回量达16.072亿美元，意味着ETHA占据其中88.4%的份额。尤其在10月26日至30日期间，该基金单周流失3.911亿美元，最后一日即30日的赎回额高达7,660万美元。

比特币基金呈现两极分化，黑石与富达走势背离

在比特币领域，单日资金流出达7,919枚BTC（约6.14亿美元），七日累计流出2,292枚，价值1.7781亿美元。黑石的IBIT虽单日流失3,056枚BTC，但在七日周期内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则在两个时间维度上均呈流出状态。ARK 21Shares的ARKB在双周期内各流失1,694枚BTC，Grayscale与Bitwise亦有小幅流出，“其他”类别则出现温和流入。

ETHA赎回机制透明化，实物交割自2025年启动

根据其提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型追踪工具，目标是反映以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，必须通过授权参与者（AP）完成。赎回可通过交付以太坊或出售对应资产获得现金进行结算，后者可借助Coinbase Prime等服务执行。

当前提供的钱包地址转账记录仅反映资金转移路径，无法揭示底层投资者行为或策略动因。两篇报告均未将赎回归因于基差套利平仓操作。实物赎回功能已于2025年7月29日SEC正式批准后生效。