币圈界报道：

比特币步入复苏通道，迈克尔·萨耶罗预判两年牛市周期开启

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗指出，比特币正摆脱持续一年的下行趋势，技术面与基本面均显现回暖信号。他判断，市场可能已进入为期两至三年的牛市阶段，此轮行情由多重结构性因素共同支撑。

市场主导地位逼近67%，机构资本加速回流

萨耶罗强调，比特币的市场主导份额已攀升至接近67%的历史高位，反映出其在加密资产生态中的核心地位持续强化。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重新配置资产的重要指标。

银行体系逐步将比特币纳入服务范畴，显著拓宽了参与主体范围。当前市场环境被定义为买方力量增强、机构需求回归的关键转折点。比特币自200周均线附近启动反弹，叠加市场主导地位上行、资金净流入以及金融机构采纳率提升等多重信号，构成新一轮长期牛市的初步基础。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，价格波动性仍存，监管政策变动与宏观经济变量可能对趋势形成扰动。本次会议还聚焦公司比特币储备扩张、新型数字信贷产品布局及整体财务稳健性。

金融创新驱动需求，多维度释放长期潜力

萨耶罗认为，数字信贷工具与银行授信机制将成为吸收新增区块奖励供应的核心渠道，有效缓解通胀压力。同时，交易所交易产品成熟化、企业国库配置升温以及金融机构深度参与，正在构建更广泛的资本进入路径。

他进一步指出，全球货币宽松趋势、机构投资常态化、资产代币化进程加速，以及即将到来的2028年减半事件，均为长期需求提供坚实支撑。代币化技术有望实现跨时区、全天候交易，推动比特币在股权结构、抵押品体系和信贷框架中的角色深化。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，即通过资本募集与信用工具持续增持比特币。公司目标是在七年内实现每股持有比特币数量翻倍，同时预留充足资金以应对未来履约义务，并保持持续购币节奏。

萨耶罗预测，随着金融基础设施演进，比特币将超越支付功能，在全球范围内承担资本配置、抵押担保与信用载体等多重角色。

财务数据亮眼，领导层调整进入过渡期

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格大幅上涨影响，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当季运营收入与该收益匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，MSTR股价飙升76%，比特币涨幅为43%。

公司总资产规模约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，用于保障未来利息与股息支付能力。本季度融资额达54亿美元，全年累计融资212亿美元，数字信贷业务扩展至约160亿美元规模。公司推出的Stretch优先股产品提供约12%的年化股息，股东已批准实施每日股息计提与发放机制，以提升流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务负责人，并计划自2027年起分拆软件业务与比特币业务的财务治理架构。