币圈界报道：

比特币价格锚定75,700美元成本线：多空博弈进入关键观察期

根据CoinGecko的最新数据，周六比特币交易价约为75,900美元（约68,100欧元），精准贴近短期投资者的平均入场成本。机构Glassnode在11月4日的报告中指出，该成本基准为75,700美元。过去五个月内购入的大部分比特币目前均处于浮亏状态，且在73,000至76,000美元区间内，存在三条重要技术位的交汇点。

短期持仓成本中枢：75,700美元反映近期买家心理底线

Glassnode将比特币持有者划分为短期与长期两类，其中短期持有者指在过去155天内有交易记录的地址。其“成本基准”即为这些硬币最后一次流转时的平均成交价。截至11月7日，该时间窗口回溯至2026年6月初。

这一指标揭示了新进投资者的行为特征：他们对账面亏损更为敏感。当市场价格高于此线，多数近期买家处于盈利状态，通常不会急于卖出；一旦价格跌破，便可能触发止损或保本抛售。因此，该线在上升趋势中常形成支撑，在下行过程中则转为阻力。

此外，Glassnode还提出“真实市场均值”概念，即所有活跃账户的加权平均成本，为77,700美元。比特币曾在11月3日收盘略低于此线，并一度下探至76,100美元。自周四暴跌以来，价格持续徘徊于该均值下方约1,800美元处。

盈利比例骤降：近半数近期买家转为亏损状态

数据显示，10月初短期投资者中仍有超过97.5%的持仓处于盈利，属典型“卖出信号”区域。但自9月高点回落以来，该比例已滑降至约38%，表明大多数近期买入者当前面临账面损失。

CoinGecko数据显示，9月22日比特币触及高点86,597美元。相较当前水平，跌幅接近12%。此次调整呈阶梯式推进：11月初价格在76,700至78,300美元间震荡；11月5日开盘价为80,443美元，次日迅速下滑至76,006美元，单日跌幅达5.5%，导致大量新入场者瞬间跌破成本线。

Glassnode认为，这反映出市场情绪从过热转向冷静。若未来盈利比例回升至50%以上，可视为近期买家信心修复的信号，即便无需大幅反弹，仅需价格稳定在75,700美元之上即可触发积极反应。

三重支撑汇聚：73,000至76,000美元区间构成防御核心

在当前价格下方，三个关键水平高度重叠：一是75,700美元的短期持有者成本基准；二是基于350天滚动计算的50周均线，约为75,770美元；三是约73,200美元的简单200日移动平均线，被广泛视作趋势分水岭。

Glassnode从杠杆期货数据中确认，自9月高点回落以来，主要多头清算价位已被清除。当前剩余的集中清算区集中在73,000至76,000美元之间，以及由8月突破遗留下的60,000至63,000美元大区间。

该区域兼具双向影响：一方面吸引持有者在此位置托底买入；另一方面，若价格有效跌破并引发强制平仓，则可能触发连锁抛压。对于杠杆交易者而言，应评估自身清算价格是否位于该区间，以规避潜在风险。

周末价格企稳：74,790美元低点未破，波动率持续收窄

周五晚间预测聚焦美国比特币ETF资金流出，设定了两个关键参考点：Kraken交易所当日低点74,790美元及200日均线73,192美元。当晚比特币报价约75,800美元，此后波动极小，呈现典型的“静默周期”。

CoinGecko数据显示，过去24小时最高价76,266美元，最低价74,921美元，波动幅度不足1.8%，两关键支撑位均未被触及。新的视角来自成本基准——相较于单纯追踪价格走势，Glassnode的指标提供了硬币实际购买成本的维度，两种方法指向同一区域，增强判断可靠性。

情绪面同步恶化：alternative.me恐惧与贪婪指数周六跌至25点，进入“极度恐惧”区间，此前为28点，周四尚处50点中性区。

上方空头密集：最大清算区位于87,000美元附近

与下方情况相反，价格上方的空头仓位反而在近期增加。尽管比特币下跌约3.5%，但上方的清算密集区扩大。最大空头区块聚集于87,000美元附近，接近9月高点。

此类头寸具备反向推动力：一旦价格回升，空头需回补头寸以避免强平，从而形成“逼空”行情。然而，距离当前水平仍有约15%空间。途中设有两道关键止损位：77,700美元的真实市场均值，以及80,000美元附近的前高区域。

对散户而言，高杠杆交易风险显著。无论是做空还是做多，一旦触及清算阈值，后果均可能剧烈。欧盟监管平台对零售客户加密差价合约（CFD）杠杆限制为2:1，非欧盟地区则普遍提供更高倍数。

期权与资金流向：看涨头寸主导但缺乏增量支持

期权市场方面，交易者持有总值约180亿美元的看涨期权，看跌期权为130亿美元。最大行权价分布在80,000、90,000、100,000和120,000美元，而看跌头寸主要集中于60,000美元以下。不过，Glassnode强调，未平仓合约无法区分买卖双方，部分看涨头寸可能源自套利策略。

主要到期日分别为11月27日（57亿美元）和12月25日（125亿美元）。最大痛苦价（期权作废概率最高行权价）分别为80,000美元（11月）和76,000美元（12月），分布于当前价格两侧，显示市场方向尚未明朗。

外部支持不足：美国现货ETF在截至11月2日的两周内净流出近10亿美元。据不同来源统计，单日流出额介于3.986亿至6.4亿美元之间。自5月以来，基金日均交易量约为13亿美元，仅为峰值时期的三分之一。Glassnode指出，当前市场更多由存量资本驱动，资金流通常跟随价格而非引领。

中期选举后周期规律：历史显示最后一轮回调

11月3日民主党赢得国会两院控制权。Glassnode回顾前三次中期选举后，比特币均在选举后2至10周内经历最后一轮回调，幅度达15%至50%。

本次调整已有部分提前发生：从9月高点至选举日，比特币已下跌约11%；选举后首日上涨1.5%，但周四暴跌抹平涨幅。虽然样本量有限，但该模式值得警惕。同时，如今比特币已深度嵌入传统金融体系，与早期周期不可同日而语。

未来三周情景预判：双路径设定依赖日线收盘

基于成本基准与清算结构，可构建两种未来路径。核心判断标准为日线收盘价，而非盘中波动。

情景一：稳定态势——日线站稳77,700美元上方

若价格守住75,700美元区域，并实现77,700美元真实市场均值的日线收盘，将被视为8月突破结构仍有效的信号。短期持有者盈利比例将快速回升，下一个关键目标是80,000美元附近，该区域曾是11月5日交易地点，也是11月到期权的最大痛苦价所在。其上空头头寸正等待价格回升触发回补。

情景二：延长整理——日线跌破73,000美元

若日线收盘跌破73,000美元，将脱离当前支撑区下沿、200日均线及多数多头清算带。玻璃节点将其定义为更长周期的整合阶段，价格可能横向或进一步下行。下一个显著清算集群位于60,000至63,000美元区间，对应8月突破起点。据CoinGecko数据，8月1日价格为62,820美元，7月年度低点为58,566美元。

具体目标价暂不设定，两种情景皆取决于每日收盘结果，可每晚核实。

编辑评估：73,000至76,000美元支撑有望守住

我们认为，73,000至76,000美元区间具备较强防守能力。依据有三：第一，短期成本基准、50周均值与200日均线在此交汇；第二，多头杠杆已大幅释放，连环强平风险较9月显著降低；第三，过去两个月比特币表现优于黄金（下跌约9%），与标普500指数走势趋同（微跌2%）。

但反对因素亦存：外部资金流入停滞，情绪指数处于极度恐惧状态。若支撑破裂，符合历史模式的回撤并非异常，而是常态。我们不提供明确买卖建议，加密资产波动剧烈，存在全部本金损失风险。

税务视角：2026年6月以来购入者如何核算成本

Glassnode定义的短期持有者群体与德国《所得税法》第23条规定的税务持有期重合。自2026年6月初以来购入的比特币，仍在一年私人处置期限内。累计收益超过1,000欧元部分需纳税，亏损可用于抵消同类应税收益，包括未来年度。

操作步骤包括：首先导出各笔交易的日期、数量与欧元成本价；其次对比当前市价（约68,100欧元）判断盈亏状态——9月、10月买入大多亏损，7月及8月初买入多为盈利；最后核查2026年是否已有其他加密销售产生应税收益，亏损可冲抵。

税务软件如采用先进先出（FIFO）原则，可自动匹配买卖记录。关于取消持有期的政策草案尚未通过，当前规则仍适用，详情参见我们的加密持有期改革概述。

操作建议：设定双警戒线应对未来变局

建议设置两个价格警报：日线收盘突破77,700美元视为稳定信号，跌破73,000美元为预警信号。相关交易所列表见我们的加密交易所比较。

结合75,700美元成本基准与个人持有期，定期检查自6月以来的购入记录。哪些工具可自动计算欧元成本基准，详见我们的加密税务软件概述。

在73,000至76,000美元区间中部运行时，务必控制杠杆水平。受监管平台对零售客户的权限范围，可参考我们的加密经纪商比较。