币圈界报道：

比特币步入复苏通道，或将开启两年以上牛市周期

在2026年第三季度财报电话会议上，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）表示，比特币正经历自长期低迷后的关键反弹阶段，并预测未来两到三年内将进入一轮持续性牛市。这一判断基于价格走势的企稳回升以及其在加密资产生态中份额的持续扩张。

市场主导力攀升，机构配置意愿显著增强

萨耶罗披露，当前比特币的市场主导率已逼近67%，反映出其在整体加密领域中的相对权重稳步上升。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重新布局的重要信号。

他表示，多家金融机构已开始将比特币纳入其产品体系，进一步拓宽了市场的参与边界。结合价格自200周均线附近反弹、资金持续流入及银行采纳加速等多重指标，当前市场环境被定位为机构需求回归与买方群体扩大的关键转折期，潜在的多年级牛市正在形成。

尽管乐观前景显现，萨耶罗亦提醒，比特币仍面临高波动性挑战，监管政策变动与宏观经济不确定性仍是不可忽视的风险因素。本次会议还重点讨论了公司比特币储备扩张、新型数字信贷工具推出及整体财务健康状况。

金融创新推动需求增长，多维机制支撑长期趋势

萨耶罗强调，数字信贷发行与银行借贷渠道将成为释放比特币需求的关键路径，有望消化区块奖励带来的新增供应压力。同时，交易所产品成熟化、企业国库配置增加以及金融机构深度介入，共同构建了资本流入比特币的新通道。

他还指出，长期需求动能来自多个方面：包括全球货币宽松背景下的流动性扩张、机构投资规模扩大、资产代币化进程加快，以及即将于2028年到来的减半事件。代币化技术的发展将支持全球范围内全天候交易，推动比特币在股权、抵押品及信贷工具中的角色深化。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定义为“放大版比特币”（amplified Bitcoin），指其通过融资信用工具持续增持比特币资产。公司目标是在七年内实现每股持有比特币数量翻倍，同时预留充足资金以应对未来义务，维持持续购币能力。

萨耶罗认为，随着金融基础设施迭代，比特币的角色将超越支付功能，逐步嵌入全球范围内的资本结构，成为重要的金融资产与价值载体。

财务表现强劲，管理层调整有序推进

截至第三季度末，Strategy共持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格上涨影响，公司实现约209亿美元的公允价值收益，当期运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，MSTR股价上涨76%，比特币涨幅为43%。截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，用于保障未来利息与股息支付的稳定性。

本季度公司完成融资54亿美元，年初至今累计融资额达212亿美元，数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。其推出的Stretch优先股产品提供约12%的股息回报。股东已批准对多种优先证券实施每日股息计提与发放机制，以强化流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务领导权进行分拆，以优化治理结构。