币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一次重大代币处置行动，永久从市场中移除共计4987万枚HYPE代币，相当于其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据统计，当前市场价格下，此次销毁的代币总价值已达38.9亿美元。

自动化销毁流程依托协议收入驱动

该平台采用一套由协议费用自动触发的代币回收系统，将每日产生的交易手续费转化为对公开市场的持续回购行为，并随即执行销毁。截至目前，平台累计收入已突破13.8亿美元，为这一长期机制提供了坚实的资金基础。

援助基金：不可篡改的透明销毁引擎

整个销毁过程由一个名为“援助基金”的智能合约支撑，该合约不掌握私钥，具备完全可验证的透明性。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认其进入销毁状态。平台97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于支持定期的代币注销操作。

通缩模型面临流动性压力测试

尽管协议设计具备通缩属性，但实际效果受多重因素影响。当前HYPE代币价格维持在78至80美元区间，使得每美元所能销毁的代币数量下降，从而减缓了销毁节奏。最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚代币，约合159万美元。

过去一个月内，平台创收达6,352万美元，累计总收入达到13.8亿美元。然而，开发团队及早期支持者的代币归属计划每月释放约990万枚新代币，远超当前约59.1万枚的月度销毁估算值，导致整体流通量仍在扩张。

因此，尽管协议层面实现了部分通缩，但若未来解锁节奏未被相应加速的销毁机制所抵消，生态系统中的净供应量仍将呈现增长趋势。长期来看，协议活跃度与销毁效率是否能匹配新增释放速度，将成为决定代币稀缺性的关键变量。