币圈界报道：

黑石以太坊产品连续多日录得巨额净赎回

根据Lookonchain于11月2日发布的数据，黑石集团管理的以太坊相关投资工具在过去一个月内累计出现580,145枚ETH的资金撤离，折合约13.2亿美元。这一趋势表明机构投资者对当前以太坊资产配置持谨慎态度。

ETHA主导每日赎回规模，占比接近八成

在最新快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了当日近77%的以太坊提取量，单日净赎回达44,837枚ETH，市值约为1.0212亿美元。其中，有34,383枚ETH来自该基金的赎回操作，约占总量的76.7%。

主要竞争对手表现分化，富达成为唯一净流入方

同期，灰度（Grayscale）旗下ETHE与ETH产品合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则无明显变动。从持仓结构看，ETHA持有量为3,095,551枚ETH，占所有被追踪以太坊产品的56.1%。

七日周期内黑石整体流出超百万枚，富达逆市吸筹

过去一周，黑石以太坊产品共流出169,205枚ETH，超出被监测群体总流出量（147,585枚）。然而，富达在此期间实现27,067枚的净流入，成为唯一正向余额的发行商。除黑石外其余产品合计带来21,620枚的净增，有效缓解了市场压力。

十月数据揭示持续抛售态势，ETHA占比近九成

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在10月份的累计净赎回金额约为14.205亿美元，全月未出现任何正收益日，仅有三个交易日流量持平。在整个以太坊ETF类别中，当月总赎回额为16.072亿美元，意味着ETHA占据其中约88.4%的比例。

尤其在10月26日至30日期间，该基金单周流失3.911亿美元，最后一个交易日即10月30日记录到7,660万美元赎回。当月整个以太坊ETF板块共损失1.557亿美元，凸显出市场集中性风险。

比特币基金呈现结构性差异，黑石内部表现迥异

在比特币领域，单日流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚，价值1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日窗口仍保持2,038枚的净流入；而富达的FBTC则分别流出2,630枚和2,196枚。ARK 21Shares的ARKB在两个时段均减少1,694枚BTC，其他产品如灰度与Bitwise亦有小幅流出，“其他”类别则呈现温和流入。

值得注意的是，在七日数据维度上，黑石集团旗下产品出现背离：IBIT维持净流入状态，而ETHA则成为赎回最严重的单一产品。

实物赎回机制启动后，底层流程透明度仍有限

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数工具，目标是追踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过注册授权参与者（Authorized Participants）完成。

赎回方式包括交付等值以太坊或出售对应资产并获取现金。现金结算可通过直接交易或借助Coinbase Prime服务执行。然而，目前公开的钱包地址转移信息仅反映资金流转路径，并不能揭示真实投资者行为或策略动因。

此外，这两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令及次日生效的注册修正案起正式启用，标志着制度层面的重大进展。