币圈界报道：

币安bStocks代币化股票市值达14亿美元，主导真实世界资产赛道

币安推出的bStocks平台已实现代币化股票总价值约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据领先地位，超越Ondo与xStocks等主要竞品。该平台目前拥有104个产品，为全市场最多，展现出强劲的发行扩张能力。

代币持有集中于交易所，客户托管占比超八成

根据Bitquery于11月1日发布的数据，截至10月底，六大主流发行商未偿还代币总额达32亿美元，其中币安以13.1亿美元占比最高，约为41%。值得注意的是，高达88%的bStocks代币集中在币安储备金证明列出的五个钱包地址中，反映出高度集中的托管模式。

若剔除交易所托管，排名将发生显著变化

当排除由交易所管理的钱包后，实际流通代币价值结构呈现新图景：Ondo以8.48亿美元持仓量跃居首位。这一对比凸显了当前市场中“名义规模”与“真实流动性”之间的差异，揭示出代币化资产的去中心化程度仍待提升。

从6月上线到10月破10亿，增长路径清晰可见

自今年6月正式推出以来，bStocks实现跨越式发展。8月时管理资产规模已达6.106亿美元，超越xStocks；至10月15日，币安宣布其管理资产突破10亿美元大关，并累计完成逾60亿美元的代币与股票头寸转换操作。

代币不附带投票权，股息自动再投资

bStocks基于BNB智能链发行，由阿布扎比全球市场（ADGM）监管下的BTECH Holdings作为特殊目的载体发行。每个代币提供与底层股票1:1的价格敞口，且支持通过币安将代币兑换为实体股票。然而，代币持有者不享有投票权，股息亦不以现金形式发放，而是通过乘数机制实现自动再投资。

支持多种交易方式，可跨钱包提取

用户可通过现货交易购买bStocks，或将其持有的合规股票转换为代币。所有产品支持全天候交易，并可提取至兼容外部钱包。转换服务需满足特定账户条件，且在公司行动或系统维护期间可能暂停。此外，部分高净值客户可在特定司法管辖区使用bStocks作为抵押品进行保证金交易，例如8月上线的DJTB代币即支持此功能。

Robinhood与Coinbase在去中心化交易中领跑

Bitquery数据显示，10月六大发行商间股票与ETF代币互换总量达103亿美元，其中Robinhood贡献26.1亿美元，Coinbase为24.9亿美元。两者在去中心化交易所活动中的表现尤为亮眼。

自动化交易推高数据，真实活跃度存疑

分析指出，Robinhood的领先优势部分源于高频自动化往返交易，即机器人在同一笔流程中买入并卖出相同代币。若按单次交易计数，则其月度优势缩小至约1100万美元。从10月16日起，Coinbase代币交易量已反超Robinhood达10%以上，反映真实交易行为正在重构市场格局。

美国投资者被明确排除在外

尽管部分产品提供美股敞口，但币安和Robinhood均禁止美国居民参与。币安明确拒绝美国人士访问bStocks服务，而Robinhood则将其产品定义为由英国属地公司发行的代币化债务证券，仅提供经济收益敞口，不赋予法律或受益权利。