币圈界报道：

黑石以太坊投资产品遭遇持续性资金撤离

据Lookonchain于11月2日发布的数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品共出现580,145枚ETH的资金外流，总价值约13.2亿美元，显示出投资者对这类金融工具的减持趋势。

核心产品每日赎回量占主导地位

在最新快照中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）承担了近77%的每日以太坊提取份额。数据显示，该产品单日净赎回规模达44,837枚ETH，折合1.0212亿美元，其中34,383枚来自直接赎回，占比接近76.7%。

主要竞争者表现分化，仅富达逆势流入

相较之下，灰度（Grayscale）的ETHE与ETH组合合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及“其他”类别当日无净变动。从持仓结构看，ETHA当前持有量为3,095,551枚ETH，占所有被追踪以太坊产品的56.1%。

一周资金流向对比：富达成唯一正向余额机构

在过去七天里，黑石旗下以太坊产品总计流出169,205枚ETH，高于整个追踪群体的147,585枚净流出。然而，富达同期吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现净增持的发行方。其余非黑石类别的产品则贡献了21,620枚的净流入，有效缓解了整体赎回压力。

十月数据揭示持续抛售态势

独立数据平台Farside的统计显示，ETHA在十月份累计净赎回额约为14.205亿美元，全月未出现正收益日，仅有三个交易日流量为零。该基金占当月所有以太坊产品总赎回额的88.4%，其中10月26日至30日间即流失3.911亿美元，最后一个交易日单日赎回高达7660万美元，而整个类别当月损失达1.557亿美元。

比特币基金呈现两极分化

在比特币领域，单日流出7,919枚BTC（约6.1426亿美元），七日累计流出2,292枚（1.7781亿美元）。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日周期内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则双周期均录得流出；ARK 21Shares的ARKB在两个时间段均减少1,694枚BTC。Grayscale与Bitwise记录小幅流出，“其他”类别则有温和流入。

ETHA赎回机制解析与监管背景

根据其提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型跟踪产品，旨在反映以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，须通过授权参与者（Authorized Participants）完成。赎回可通过交付以太坊或出售等值资产实现，信托可自主交易或借助Coinbase Prime服务。

Lookonchain展示的钱包转账图像仅反映地址间转移行为，无法揭示实际投资者动向或策略意图。两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC批准注册修正案后正式生效。