币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程面临重大调整

随着美国中期选举结果揭晓，民主党成功夺取国会参议院与众议院的多数席位，结束了共和党连续两年对华盛顿的全面主导。尽管总统唐纳德·特朗普仍居高位，但新一届国会将于2027年1月3日正式履职，届时民主党将主导立法议程，使原本停滞的《CLARITY法案》前途未卜。

新国会开启前的立法博弈与制度障碍

新一届国会虽尚未正式就职，但现有“跛脚鸭”会期已进入关键阶段。联邦政府资金拨款谈判迫在眉睫，同时共和党内部也正进行领导层重组。此前在9月份举行的程序性投票中，《CLARITY法案》以11票之差未能达到参议院所需的60票门槛，导致其无法启动实质性审议流程。

跨党派推动受阻，核心争议持续发酵

根据参议院9月15日的记录，支持该法案的程序动议仅获49票赞成，50票反对，另有1名议员缺席。这一结果意味着立法进程被冻结。尽管七名民主党参议员公开承诺将继续寻求跨党合作，但该法案若最终通过，将在证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间划分数字资产监管权限，并为中介建立注册机制。众议院已于2025年7月通过其版本，后续参议院修改文本后仍未突破程序壁垒。

反对声音不仅来自共和党阵营。参议员苏珊·科林斯、乔什·霍利及杰里·莫兰均投下反对票。科林斯在声明中指出，法案内容超过600页，条款模糊且不断变动，存在“移动目标”风险。她担忧其可能削弱社区银行和信用合作社的存款基础，影响抵押贷款与小微企业融资能力。

SEC加速推出替代性监管方案

在《CLARITY法案》受阻之际，美国证券交易委员会（SEC）主动提出多项新规。主席保罗·阿特金斯于8月18日公布《加密资产法规》草案，旨在为基于投资合同发行的加密项目提供两类豁免：初创企业可在四年内发行不超过500万美元的资产；融资活动每年上限达7500万美元。所有豁免均需履行披露义务，并设立“安全港”机制以界定投资合同的边界。

阿特金斯强调，尽管当前规则具有临时性，但长期有效的法律框架仍是必要前提，并重申对《CLARITY法案》的立场支持。此外，针对加密资产托管问题，委员会于10月1日发布提案，涵盖注册投资顾问、基金及商业发展公司。若无合格托管人可用，顾问可在特定条件下自行持有客户资产，但须每季度重新评估；州级信托机构则需确保有书面防损措施，并每年接受一次合规审查。

CFTC启动公众咨询，构建加密交易监管框架

美国商品期货交易委员会（CFTC）则加快行动步伐。自9月17日向白宫提交审查报告后，10月5日即宣布启动公众意见征询，聚焦于《商品交易法》第2(c)(2)(D)节所规定的零售加密商品交易规则制定。

主席迈克尔·塞利格表示，该倡议将依托现有法律授权展开。咨询议题包括如何防范滥用行为、明确合规标准，以及是否设立专用于加密资产的指定合约市场类别。所收集反馈将直接影响未来监管路径，包括是否启动正式规则制定程序。公众书面评论需在《联邦公报》公告发布后的60天内提交，目前相关提案尚处于征求意见阶段。