币圈界报道：

Hyperliquid启动大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 已执行一项重大链上操作，永久移除总计4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据当前市场价格估算，此次销毁涉及资产总值达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托协议收入驱动

该平台采用一套基于智能合约的自动回收系统，将每日产生的交易手续费持续转化为对HYPE代币的市场回购与销毁行为。截至目前，平台累计实现协议收入超过13.8亿美元，为该机制提供了长期可持续的资金基础。

援助基金：不可篡改的透明资金池

核心运作依赖于名为“援助基金”的智能合约结构，该组件不绑定任何私钥，确保资金流动全程可验证、不可操控。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认该基金已进入最终销毁状态。其中，97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于支持持续的代币注销流程。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中用于累积交易费并执行代币回购的核心智能合约，具备无权限控制特性，保障了整个销毁过程的公开性与不可逆性。

在过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台创收6352万美元，推动历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩模型面临解锁压力，净供应量仍趋升

除了基础手续费外，平台还部署了多重自动化机制以维持代币稀缺性。所有回购均以美元计价，因此随着价格波动，每单位美元所能触发的销毁数量随之变化。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，意味着单位费用所对应的销毁量较小，整体销毁节奏趋于放缓。

平台长期减少流通供应的能力，取决于协议收入增长能否追上开发团队及早期投资者的代币归属节奏。目前每月新增解锁量约为990万枚，远高于当前约59.1万枚的月度销毁量。

尽管大规模销毁已成功移除大量代币，但由于新增供应速度持续高于销毁速度，整体流通量仍在缓慢上升。虽然系统设计具有通缩属性，但若未来活动水平未能提升或销毁效率未加速，预计总供应量将持续扩大。