币圈界报道：

NEAR质押型金融产品在德国正式上线交易

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品（ETP）在德意志交易所Xetra实现挂牌交易。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，以欧元计价，允许普通证券账户直接参与投资，其国际证券识别码（ISIN）为SE0025837735，交易代码为VRTR。

产品费用结构揭示净收益真实水平

尽管发行方宣传年化质押收益率介于2.6%至2.7%，但实际扣除1.49%的年度管理费后，投资者可获得的净回报仅约1.1%至1.2%。这一比例表明，费用已占据收益的逾半数份额。此类高费率现象在加密类质押型ETP中普遍存在，与比特币相关产品的长期降费趋势形成鲜明对比。

德国市场迎来同类资产的第二轮配置机会

此次上市标志着该基础资产在德国市场的第二次亮相。此前已有类似产品因价格上行驱动而实现规模突破一亿美元。如今，投资者面临两种同类工具的选择，需结合费率、流动性及税务安排综合判断。

多维度标识助力精准定位投资标的

投资者可通过三个关键标识确认该产品：国际证券编号（ISIN）SE0025837735，德国证券代码A4APTM，以及在Xetra平台的交易代码VRTR。尽管结算货币为欧元，避免了跨境换汇成本，但基础资产仍以美元报价，汇率波动将直接影响产品价值表现，且不提供对冲机制。

收益模式为累积式，非现金分红形式

所有质押奖励并非以现金形式发放，而是每日计入产品净资产价值（NAV），并反映在每单位所对应的代币数量上。截至2026年10月28日，每份单位对应1.02237333个NEAR，随网络奖励持续增长。这意味着收益体现为价格上升而非现金流，持有者无法获取独立收入凭证，亦无定期账单。

实物支持确保资产可验证性

根据发行商披露，该产品由100%实际持有的NEAR代币支撑，存放在Coinbase的离线冷存储环境中。这区别于依赖衍生合约的合成票据，增强了透明度。然而，零售投资者不具备提取代币的权利，仅限授权机构操作。若希望自主掌控资产，建议通过主流交易所购买并转入个人硬件钱包。

发行商信用风险不可忽视

尽管底层资产隔离，但该产品在法律属性上属于担保证券，而非基金份额。一旦发行商出现财务危机，投资者权益不受存款保险保护，回收金额取决于抵押品处置情况。此风险在欧洲上市加密产品中属普遍特征，需在投资前充分认知。

适用法律框架为招股书制度，非MiCA监管

由于被归类为可转让证券，该产品不纳入欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）管辖范围，而是受传统证券发行法规约束，遵循招股说明书流程。这对投资者而言意味着熟悉的托管与结算路径，但也意味着不应期待获得所谓的“MiCA认证”资格。

税务处理存在不确定性，须主动核实

在德国税制下，该产品的分类直接影响纳税义务。若产品承诺交付原始代币，则可能适用一年持有期免税规则；若仅为货币支付请求权，则视为资本收益，无论持有时间长短均需缴纳25%预提税及附加税。目前尚无最高法院判例明确标准，不同银行执行差异显著，建议查阅条款并咨询专业税务顾问。

当前行情低迷，收益前景承压

上市时点正值基础资产表现疲软阶段。2026年10月29日，NEAR价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，较历史高点仍有约78%差距。在此背景下，年化净回报不足1.2%显得微不足道，实质上等于承担价格波动风险以换取小幅收益。

交易渠道与下单策略优化建议

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台进行交易。随着市场接受度提升，更多券商或将接入。建议优先使用限价单，并在工作日上午9点至下午5:30间操作，以降低非交易时段扩大价差带来的冲击。同时，应通过订单簿检查买卖价差，避免市价单导致不利成交。

投资决策三步法：成本、税务、控制权

在决定是否配置该产品前，请完成三项核心评估：首先比较同质产品费率，确认是否存在更低费用选项；其次审阅产品文件，明确其是否具备实物交付权利，据此判断税务影响；最后明确自身需求——若追求资产自主权，应选择直接交易与自托管方式；若偏好账户集成管理，则需接受发行商信用风险作为代价。

（数据截至2026年10月29日。本文不构成任何投资建议。市场价格与费用结构可能发生变动，购买前请向发行方核实最新条款。）